报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 美伊局势紧张炼厂开工未明显回升，纯苯与苯乙烯市场各指标有不同表现，建议单边对BZ2606合约、EB2606合约谨慎逢低做多套保，跨品种多EB2606空BZ2606 [1][2][3][4] 各目录总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差156元/吨（-49），华东纯苯现货 - M2价差85元/吨（-5元/吨）；苯乙烯主力基差224元/吨（-73元/吨） [1] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯CFR中国加工费63美元/吨（-2美元/吨），纯苯FOB韩国加工费71美元/吨（-3美元/吨），纯苯美韩价差234.2美元/吨（-24.1美元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-569元/吨（-56元/吨），预期逐步压缩 [1] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存21.00万吨（-1.14万吨），苯乙烯华东港口库存130800吨（-6000吨），苯乙烯华东商业库存67500吨（-10300吨）；纯苯下游己内酰胺开工率74.93%（+3.40%），苯酚开工率84.00%（+0.00%），苯胺开工率87.57%（+1.58%），己二酸开工率75.90%（+1.90%）；苯乙烯开工率71.9%（-1.0%） [1] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS生产利润346元/吨（+45元/吨），PS生产利润-504元/吨（+45元/吨），ABS生产利润-1880元/吨（-86元/吨）；EPS开工率60.35%（+2.28%），PS开工率49.10%（+1.40%），ABS开工率60.10%（-0.20%） [2] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺生产利润-2489元/吨（-160），酚酮生产利润-812元/吨（+0），苯胺生产利润1943元/吨（+116），己二酸生产利润-1808元/吨（-18） [1]