报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纸浆期货偏弱运行，布针基差走弱，港库库存压力大，可逢高做空 [5] 根据相关目录分别进行总结 纸浆价格数据 - 2026年4月28日期货价格方面，SP2701为5276元/吨，日环比-0.83%，周环比-1.82%；SP2609为5040元/吨，日环比-0.83%，周环比-1.83%；SP2605为4974元/吨，日环比-0.36%，周环比-1.85% [5] - 2026年4月28日现货价格方面，针叶浆银星为5030元/吨，日环比-0.40%，周环比-1.37%；针叶浆俄针为4800元/吨，日环比-1.03%，周环比-2.04%；阔叶浆金鱼为4600元/吨，日环比0.00%，周环比0.00% [5] - 外盘报价方面，2026年4月智利银星680美元/吨，月环比-4.23%；智利明星620美元/吨，月环比1.64%；智利金星620美元/吨，月环比0.00% [5] - 进口成本方面，2026年4月智利银星5559元/吨，月环比-4.19%；智利明星5073元/吨，月环比1.62%；智利金星5073元/吨，月环比0.00% [5] 纸浆基本面数据 供给 - 2026年2 - 3月针叶浆进口量从58.02万吨增至81.5万吨，月环比40.47%；阔叶浆进口量从147.13万吨增至151万吨，月环比2.63% [5] - 2026年4月23日阔叶浆国产量24.6万吨，化机浆国产量25.6万吨 [5] 库存 - 2026年4月23日纸浆港口库存235.7万吨，较上期累库8.6万吨，环比上涨3.8%；期货交割库库存20.2万吨 [5] 需求 - 2026年4月23日成品纸产量方面，双胶纸22.18万吨，铜版纸8.20万吨，生活用纸30.50万吨，白卡纸38.50万吨 [5] 供需情况 - 供给端，智利Arauco公司4月针叶浆报盘680美元/吨持平，阔叶浆明星报价620美元/吨上涨10美元/吨，本色浆金星报价620美元/吨持平 [5] - 需求端，针叶浆持续累库，木浆用纸价格下跌，纸厂刚需采购为主 [5] - 库存端，截至2026年4月23日，纸浆主港库存累库，港口库存连续三周去库后本周期转为累库 [5]