宏观经济表现与政策基调 - 2026年一季度中国GDP同比增长5.0%，高于2025年四季度的4.5%，开局增速位于年度目标区间（4.5%-5.0%）上限[5] - 经济起步有力，稳增长压力不大，政策大概率保持平稳，财政和货币政策定调与两会一致[5] - 2026年货币政策预期为降息约10个基点（BP），降准25-50个基点（BP），与2025年幅度相当[5] 消费与服务业 - 2026年一季度社会消费品零售总额同比增长2.4%，不到GDP同比增速（5.0%）的一半，消费相对疲弱[7] - 提振消费需从需求端入手，增加居民收入，提高消费意愿[7] - 发展生产性服务业是提振消费的关键举措，有助于提升居民就业质量与收入水平[8] 投资与基建 - 2026年一季度固定资产投资同比增长1.7%（由负转正），其中基建投资同比增长8.9%，起到较大作用[9] - 作为“十五五”规划元年，2026年具备成熟条件的重大工程项目有望批量开工，基建投资或成为固定资产投资的重要支撑[9] 风险提示 - 主要风险包括稳增长政策不及预期、美联储转鹰超预期以及地缘冲突不确定性[9]