宏观经济形势与政策基调 - 2026年一季度中国经济依靠投资和出口，展现出强大韧性和活力，既有政策路径无需大调整[3] - 政治局会议指出经济同时面临一些困难和挑战，强调需用高质量发展的确定性应对不确定性，并需系统应对[3][4] 扩内需与能源安全 - “提高能源资源安全保障水平”首次明确纳入宏观政策部署，并与扩内需相结合[3] - 2026年“六张网”及重点领域建设投资规模将超过7万亿元人民币，旨在扩内需并筑牢能源安全硬件底座[3] 资产价格与资本市场稳定 - 会议特别强调汇率和资本市场稳定，人民币汇率坚挺为其国际化带来窗口期，也需避免过快升值冲击出口[3] - 提出“稳定和增强资本市场信心”，资本市场表现被视为地缘变局中彰显国家韧性的晴雨表[4] 财政政策方向 - 财政政策强调“精准有效”，将持续优化支出结构向公共服务和民生倾斜，并加大安全投入[4] - 将通过专项债、超长期特别国债等渠道支持能源储备、新型电力系统等关键项目以保障能源安全[4] 货币政策方向 - 货币政策强调“前瞻性”，因贸易顺差扩容带来输入性流动性，短期降准降息必要性减弱[6] - 考虑到二季度贸易顺差可能收窄，央行或将“针对性”运用新的政策性工具以稳定就业和结构转型基础[6] 外部环境与风险 - 高油价持续及可能产生的需求破坏是下半年及全年需要应对的外部冲击[3] - 报告提示风险包括未来政策不及预期、国内经济形势变化超预期以及出口变动超预期[7]