报告行业投资评级 - 原油看多，沥青、贵金属、白银、铂金、钯金、工业硅、玻璃、纯碱、焦煤、焦炭、棕榈油、豆油、菜油、纸浆、集运欧线震荡 [1] 报告的核心观点 - 外部扰动因素缓解利好体现，市场情绪修复，大盘短期或由反弹转强震荡，股指品种表现分化，中证500和中证1000或延续优表现 [1] 各行业总结 宏观金融 - 国债在配置需求、货币政策宽松预期、财政供给压力和交易盘止盈等因素交织下震荡运行 [1] 有色金属 - 铜近期下游需求承压，短期价格宽幅震荡 [1] - 铝近期市场情绪反复、国内库存未去库致价格回落，但供应端有实质减产，关注低多机会 [1] - 氧化铝价格反弹，但供应过剩格局未变，关注几内亚铝土矿出口配额进展 [1] - 锌基本面内外分化加剧，Lme库存去化且现货升水，短期支撑锌价，关注霍尔木兹海峡通航情况 [1] - 镍因印尼政策、硫磺供应等因素，供应趋紧担忧升温，价格偏强运行，关注印尼政策和宏观情绪，操作逢低多 [1] - 不锈钢期货维持强势，节前资金有获利了结需求，后续关注矿端供给，操作短线偏多 [1] - 锡海外产区问题或影响生产，下方支撑坚挺，关注低多机会 [1] 贵金属与新能源 - 贵金属受美伊谈判、货币政策等因素影响，价格延续承压震荡 [1] - 工业硅因供给复产、需求疲软、库存去化等问题，合约流动性差，谨慎参与 [1] - 碳酸锂供需后续或高位震荡，库存压力不大，关注做多基差机会 [1] 黑色金属 - 螺纹钢出口火爆或分流供应压力，产业矛盾不突出，期现基差走弱后有做多基差机会，节前投机头寸减仓，做多基差头寸增加配置 [1] - 铁矿石短期钢材情绪高涨但上方压力明显，钢厂利润走高，长线可逢高沽空，节前降低敞口 [1] - 锰硅、硅铁短期情绪多变，供需双增与成本支撑构成利多 [1] - 玻璃、纯碱短期供需双弱，价格承压 [1] - 焦煤05合约关注交割博弈，09合约或先企稳，关注低多机会 [1] - 焦炭逻辑同焦煤 [1] 农产品 - 棕榈油短线受印尼消息影响，需警惕回归弱基本面 [1] - 豆油依赖出口需求预期，短期关注大豆到港对基差压力，中期关注美豆产情 [1] - 菜油库存低位且供给偏紧，预计盘面震荡运行 [1] - 国际棉花库存收紧，美棉出口利好；国内棉花库存高位、需求平稳，中长期价格随需求复苏和减种预期上移 [1] - 国际食糖结构性过剩，国内供应宽松，郑糖预计上有顶下有底，内强外弱格局延续 [1] - 玉米短期受旧作优质粮存偏紧和下游刚需支撑，中长期种植成本抬升，盘面预期震荡偏强 [1] - 豆粕短期震荡调整，中长期底部抬升，震荡偏强，关注贴水和种植天气 [1] - 纸浆期货减仓反弹但基本面弱势，空间有限，短期观望 [1] - 原木期货预计在810 - 830区间震荡 [1] 能源化工 - 原油因美伊停火影响减弱、海峡受阻、现货升水看多 [1] - 燃料油因美伊停火影响、海峡受阻、现货升水受影响 [1] - 沥青期货走弱、现货坚挺，供需格局支撑现货，期货下跌带动基差走扩，地缘局势变数大，建议观望 [1] - 沪胶开割初期成本支撑强、中游库存去库、合成胶驱动 [1] - BR橡胶油价跳涨、石化企业公告、裂解装置产能出清、顺丁胶去库，盘面走势偏强 [1] - PTA因原油价格、检修旺季、需求抵触等因素受影响 [1] - 乙二醇受海外供给、乙烯价格、沙特装置等因素影响 [1] - 短纤价格跟随成本波动 [1] - 苯乙烯因中东局势、炼厂检修、下游开工率等因素，供应收紧 [1] - 尿素出口情绪缓、内需不足，上方空间有限，下方有支撑 [1] - 甲醇短期地缘降温，但全球供需缺口基本面未解决，下跌是情绪回调 [1] - 塑料地缘局势缓和但产能修复慢，基本面偏弱 [1] - PVC全球投产少、西北地区电价政策或产能出清，未来预期乐观 [1] - 苯乙烯-丁二烯橡胶地缘情绪缓和，基本面偏弱，下游抵制高价 [1] - 液化石油气4月CP高开，中东冲突反复，价格偏强，关注船货运输情况 [1] 集运 - 集运欧线美伊停火，市场避险情绪降温，战争风险溢价回落，运价震荡，关注地缘局势变化 [1]