报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕2026年一季报对公募纯债与混合资产策略基金进行分析，涵盖市场概况、业绩表现、资产配置、持仓特征等方面，并展示不同基金公司规模变化及多位基金经理对市场的观点[1] 各部分总结 市场概况 - 大固收体系包含现金管理、纯债、混合资产等策略，涉及货币市场、短期纯债、中长期纯债等多种基金类型，还对部分基金类型进行分类说明[6][7] - 2026Q1广义固收类基金中，易方达基金规模4289.99亿元排名第1，规模变化18.28%；混合资产策略基金中，易方达基金规模2860.60亿元排名第1，规模变化21.84%[11] 业绩表现 - 不同类型基金回报、最大回撤、年化夏普比率均值有差异，如短期纯债型基金2026Q1回报均值0.54%，最大回撤均值 -0.02%，年化夏普比率均值10.30[17] 资产配置 - 2026Q1与2025Q4相比，不同类型基金杠杆率有变化，如短期纯债型基金杠杆率从111.89%升至112.58%，变化0.70%[37] - 转股溢价率和纯债溢价率方面，不同类型基金在2025Q2 - 2026Q1期间有不同表现，如混合债券型一级基金2026Q1转股溢价率37.54%，纯债溢价率22%[61] 持仓特征 - 股票持仓上，不同季度行业和股票占持股市值比有变化，如2026Q1电子、有色金属、电力设备等行业占比较高，宁德时代、紫金矿业等股票占比较高[53][54] - 债券持仓上，不同季度行业和转债占持券市值比有变化，如2026Q1银行、化工、电气设备等行业占比较高，兴业转债、温氏转债等转债占比较高[64][65] 基金经理观点 - 纯债市场观点方面，多数基金经理认为2026年二季度债券市场或延续震荡态势，经济有望温和复苏，货币政策将与财政协同发力，部分经理提到关注通胀、政策落地效果等因素[69] - 债券与股票市场观点方面，部分经理认为二季度债市多空交织，权益市场关注人工智能、能源安全等带来的机会，转债等待合适入场机会[71] - 转债及股票市场观点方面，部分经理认为二季度国内经济稳健运行，债市谨慎，权益关注科技、新能源等板块，转债进入较好布局窗口[72]