报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周期内原料价格大幅下挫成本压力略减弱 但顺丁橡胶装置变动有限 个别有累库迹象 多数企业延续去库趋势 预计短期生产企业库存延续降库趋势 但降库速度或有放缓 [2] - 上周国内轮胎企业产能利用率环比窄幅增加 半钢轮胎多数企业排产稳定 全钢轮胎检修及限产的企业陆续恢复排产 对整体开工率形成一定拉动 [2] - 当前原材料价格仍处高位 企业成本压力不减 叠加前期国内需求提前释放 企业产销压力进一步加大 部分企业计划在本月底及下月初安排检修 将拖拽整体产能利用率下滑 [2] - br2606合约短线预计在15850 - 16650区间波动 [2] 各部分内容总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价16490元/吨 环比增加565；持仓量64005 环比增加2175 [2] - 合成橡胶6 - 7价差为 - 70元/吨 环比增加65；丁二烯橡胶仓库仓单数量14650吨 环比无变化 [2] 现货市场 - 顺丁橡胶主流价方面 齐鲁石化山东地区15800元/吨 环比降100；大庆石化山东地区15800元/吨 环比降100；大庆石化上海地区15900元/吨 环比降50；茂名石化广东地区16200元/吨 环比降250 [2] - 合成橡胶基差 - 490元/吨 布伦特原油112.78美元/桶 环比增加0.21；石脑油CFR日本1206.5美元/吨 环比增加63.5；WTI原油环比增加3.24；东北亚乙烯价格1325美元/吨 环比无变化；丁二烯CFR中国2580美元/吨 环比无变化；山东市场丁二烯市场价12850元/吨 环比无变化 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能15.93万吨/周 环比无变化；产能利用率64.05% 环比降1.43个百分点 [2] - 丁二烯港口库存期末值35300吨 环比增加4350；山东地炼常减压开工率56.63% 环比增加0.7个百分点 [2] 中游情况 - 顺丁橡胶当月产量12.68万吨 环比降1.36万吨；当周产能利用率42.9% 环比增加2.11个百分点 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润 - 415元/吨 环比增加1911；社会库存期末值3.24万吨 环比降0.16万吨；厂商库存期末值25400吨 环比降1600；贸易商库存期末值7045吨 环比增加95 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率77.11% 环比降0.05个百分点；全钢胎开工率68.74% 环比增加0.61个百分点 [2] - 全钢胎当月产量1396万条 环比增加583万条；半钢胎当月产量6956万条 环比增加3495万条 [2] - 全钢轮胎山东库存天数39.36天 环比增加0.94天；半钢轮胎山东库存天数43.77天 环比增加1.28天 [2] 行业消息 - 截至4月23日 中国半钢轮胎样本企业产能利用率77.71% 环比增加0.03个百分点 同比增加5.35个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率69.54% 环比增加0.20个百分点 同比增加3.75个百分点 预计下周期轮胎样本企业产能利用率走低 [2] - 2026年3月我国重卡市场销售超13万辆 环比2月增长近8成 比上年同期上涨约17% 今年1 - 3月累计销量约30.9万辆 同比增长约17% [2] - 截至4月22日 国内顺丁橡胶样本企业库存量3.24万吨 较上周期减少0.15万吨 环比降4.64% [2]