报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃预计短期盘面或维持震荡偏弱波动，纯碱预计短期盘面或维持低位区间内震荡波动 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 今日玻璃主力高开低走，日内震荡偏弱，120 分钟布林带走开口喇叭，为短期震荡偏弱信号，压力关注日线的 5 均线 1060 附近，支撑关注下整数位 1000 附近 [1] - 成交量较昨日减 59.2 万手，持仓量较昨日增 19495 手，日内最高 1045，最低 1032，收盘 1036，较昨日结算价跌 15 元/吨，跌幅 1.43% [1] - 核心矛盾在“供应收缩预期”与“弱现实需求”的博弈，高库存仍是盘面反弹的最大压力 [1] - 上周浮法玻璃产量 101.43 万吨，环比持平，下游终端需求恢复缓慢，深加工订单依然偏弱，企业高库存难以消化，地产竣工数据也压制着远月需求预期 [1] - 近期能源价格上涨，玻璃成本增加，但只有供给持续收缩+需求改善，才能真正带来价格的反转，弱需求+高库存依然压制盘面 [1] - 随着假期临近，下游加工厂放假安排较多，下游备货需求缺乏，叠加部分产线恢复点火，产量回升，日内盘面震荡偏弱 [1] 纯碱 - 主力合约高开低走，日内震荡偏弱，2 小时布林带走紧口喇叭，为短期震荡信号，压力关注布林带上轨线 1270 附近，支撑看布林下轨线 1230 附近 [3] - 成交量较昨日减 39.7 万手，持仓量较昨日减 15069 手，日内最高 1247，最低 1236，收盘 1238，较昨日结算价跌 2 元/吨，跌幅 0.16% [3] - 国内纯碱厂家总库存 181.43 万吨，较上周四降 5.33 万吨，跌幅 2.85%，其中轻碱 91.82 万吨，环比下降 0.02 万吨，重碱 89.61 万吨，环比下降 5.31 万吨 [3] - 核心逻辑仍是高供应、弱需求与高库存的行业供需错配格局未改善，近期浮法玻璃和光伏玻璃产能变化不大，重碱刚需一般 [3] - 上周国内纯碱产量 79.84 万吨，环比增加 1.98 万吨，涨幅 2.54%，供应压力持续增加 [3] - 近期能源价格上涨，成本抬升，叠加库存下降，以及 5 月装置检修预期较多，纯碱下方支撑驱动明显，限制下方空间，但短期高库、弱需的供需矛盾仍在，上方也面临很强压力 [3]