报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 焦煤基本面偏弱，五一节前补库基本完成，供需偏弱且库存压力较大，行情难有大涨空间，建议谨慎操作，空仓过节为宜 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 蒙煤进口数量及库存均处高位，4月甘其毛都口岸总通关车数达43912车，环比增加861车，进口高位抑制焦煤价格反弹 [1] - 国内矿山开工维持高位，开工率达93.58%，环比上周增长1.89%，精煤产量环比增加 [1] - 焦企库存处于高位，连续二轮提涨后利润大幅抬升，生产积极性尚可，矿山、独立焦企、钢厂库存均增长 [1] - 钢厂开工见顶，焦煤焦炭需求下降，终端去化不畅，钢厂盈利率整体改变较小，焦炭库存同比去年偏高，需求以刚需拿货为主 [1] - 焦炭三轮提涨开启，预计有概率落地 [1] 现货数据 - 蒙5主焦精煤自提价1269元/吨，较上个交易日持平，介休现货价报1370元/吨，较上个交易日持平 [2] - 主力合约期货收盘价1273.5元/吨，山西介休基差96.5元/吨，较上个交易日-7元/吨 [2] 基本面跟踪 供应数据 - 4月18日 - 4月24日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率93.58%，环比+1.89个百分点；精焦煤日均产量80.41万吨，环比+1.47万吨 [4] 需求数据 - 4月18日 - 4月24日当周，下游独立焦企日均产量64.99万吨，环比+0.28万吨 [5] - 247家钢厂焦炭日均产量47.54万吨，环比+0.22万吨 [5] - 247家钢厂日均铁水产量239.32万吨，环比-0.18万吨 [5]