市场指数与行业表现 - 截至报告日，上证指数收盘4108点，单日上涨0.71%，近5日上涨4.95% [1] - 深证综指收盘2773点，单日上涨1.66%，近5日上涨7.48%，但近1月下跌0.59% [1] - 风格指数方面，近1个月中盘指数表现最佳，上涨9.8%，近6个月累计涨幅12.44% [1] - 小盘指数近6个月上涨8.88%，大盘指数近1个月上涨6.77% [1] - 涨幅居前的行业中，小金属Ⅱ近6个月涨幅达38.97%，单日上涨6.82% [1] - 能源金属行业近6个月涨幅38.4%，近1个月涨幅16.93% [1] - 电池行业近6个月涨幅16.28%，近1个月涨幅12.32% [1] - 广告营销行业近6个月涨幅17.99%，酒店餐饮行业近6个月涨幅11.52% [1] - 跌幅居前的行业中，股份制银行Ⅱ近6个月下跌6.52%，近1个月下跌2.12% [1] - 厨卫电器Ⅱ近6个月下跌7.94%，近1个月下跌6.12% [1] - 国有大型银行Ⅱ近6个月下跌5.25%，但近1个月上涨3.36% [1] - 电子化学品行业虽单日下跌1.13%，但近6个月涨幅达37.82%，近1个月涨幅18.91% [1] - 军工电子Ⅱ近6个月涨幅18.15%，近1个月涨幅7.23% [1] 房地产行业与政策 - 2026年4月29日，深圳市发布楼市新政，优化住房限购和公积金贷款政策，自4月30日起施行 [2][11] - 政策核心包括：本地户籍或社保满1年居民可在核心区加购一套；持居住证满12个月的非户籍居民无需社保即可在核心区购一套；个人和家庭公积金贷款最高额度分别提升至70万元和130万元，最高可上浮170% [11] - 自2025年底以来，北京、上海、深圳三个核心城市接力放松限购政策 [2][11] - 中央层面，2025年12月中央经济工作会议、2026年3月两会政府工作报告及4月政治局会议均要求稳定房地产市场，央媒《求是》也多次为房地产发声 [11] - 报告预计，参考东京、旧金山等国际核心城市经验，中国如上海等核心城市房价有望在2026年领先企稳回升 [11] - 核心城市房价企稳将带动龙头房企股价表现，呈现龙头股价底→核心城市房价底→全国房价底的传导路径 [11] - 行业供给侧深度出清后格局优化，优质房企盈利修复将更早、更具弹性，部分企业PB估值或绝对市值已处历史低位 [11] 金融与基金市场 - “固收+”基金总规模在2026年第一季度突破3万亿元，达到3.2万亿元，单季度规模增加4574亿元，产品数量净增54只 [2][14] - 分产品看，混合二级债基是增长主力，规模增加4289亿元至2.0万亿元；混合一级债基规模增至8266亿元；偏债混合型基金规模增至3424亿元；可转债基金规模收缩至550亿元 [2][14] - “固收+”基金在26Q1继续增配二永债（银行二级资本债和永续债），非政金金融债持仓市值单季度净增1820亿元 [14] - 混合二级债基26Q1增配二永债及TLAC债券规模约1380亿元，环比增幅接近60% [14] - 2026年1-4月资金面整体宽松，4月呈现“超宽松”特征，但5-6月预计将从“极度宽松”逐步回归“中性偏松” [19][20] - 1-4月同业存单收益率震荡下行，呈现“低位下移”特征，主要因银行负债压力缓解导致供给减少，以及资产荒下配置需求旺盛 [19] 重点上市公司点评：银行 - 招商银行 (600036)：2026年一季度营收869.4亿元，同比增长3.8%，归母净利润378.5亿元，同比增长1.5%，营收超预期 [21] - 一季度利息净收入同比增长5.0%，财富管理手续费收入同比增长25.4%，其中代销基金收入增速超55% [23] - 一季度末不良率0.94%，与上季度持平，存款成本率降至0.99%，息差为1.83% [21][23] - 零售信贷（母行口径）一季度净减少386亿元，但对公信贷（不含票据）净增加2128亿元 [23] - 苏州银行 (002966)：2026年一季度营收36亿元，同比增长10.9%，归母净利润17亿元，同比增长8.2% [25] - 一季度利息净收入同比增长22%，驱动营收增长，息差1.40%，同比走阔6bps [25][27] - 一季度贷款同比增长近14%，其中对公贷款增速近22%，区域渗透和网点扩张是核心驱动 [25][29] - 重庆银行 (601963)：2026年一季度营收40亿元，同比增长11.6%，归母净利润18亿元，同比增长10.4%，实现“双十”增长 [28] - 一季度利息净收入同比增长12.8%，贷款同比增长19.0%，对公贷款单季新增368亿元 [28][32] - 测算一季度息差环比提升6bps至1.42%，不良率环比下降2bps至1.12% [28][32] - 兴业银行 (601166)：2026年一季度营收551亿元，同比下滑1.1%，归母净利润238亿元，同比增长0.2% [38] - 一季度贷款同比增长5.8%，单季新增超2000亿元，对公贷款新增2424亿元，零售贷款压降412亿元 [38][41] - 测算一季度息差1.45%，同比下降14bps，不良率1.08%与年初持平 [38][41] - 中信银行 (601998)：2026年一季度营收546.5亿元，同比增长5.2%，归母净利润201.0亿元，同比增长3.0%，营收超预期 [46] - 一季度利息净收入同比增长1.7%，非息收入同比增长13.1%，不良率1.15%与年初持平 [46] - 瑞丰银行 (601528)：2026年一季度营收10.7亿元，同比下降3.7%，归母净利润4.2亿元，同比下降0.5% [40] - 一季度利息净收入同比增长12.6%，但非息收入大幅下滑，不良率较年初提升10bps至1.09% [40][42] 重点上市公司点评：新能源与高端制造 - 金风科技 (002202)：2026年一季度营收154.85亿元，同比增长63.48%，归母净利润9.07亿元，同比增长59.65%，业绩超预期 [31][32] - 一季度对外销售风机容量6,040.89MW，同比增长133.45%，截至3月底在手外部订单50,699.79MW [32] - 一季度转让风电场规模102MW，实现投资收益2.82亿元，同比增长547.17% [32][35] - 东方电缆 (603606)：2026年一季度营收28.83亿元，同比增长34.28%，归母净利润3.72亿元，同比增长32.26% [33][35] - 海底电缆与高压电缆业务收入14.91亿元，同比增长24.68%，截至4月21日在手订单184.12亿元 [35] - 金雷股份 (300443)：2026年一季度营收5.64亿元，同比增长27.71%，归母净利润6817万元，同比增长21.92% [34][35] - 公司拟定增募资不超过15.5亿元，用于扩张大型自由锻件和风电铸件产能，预计新增8万吨高端风电零部件产能 [35][36] - 德力佳 (603092)：2026年一季度营收11.19亿元，同比增长31.74%，归母净利润2.13亿元，同比增长48.91%，业绩超预期 [37][39] - 营收增长主要受益于大客户出货量提升及公司市占率提升，公司正推进新项目以扩充10兆瓦以上风电齿轮箱产能 [39] - 海力风电 (301155)：2025年营收46.41亿元，同比增长242.66%，归母净利润3.47亿元，同比增长424.74% [43][44] - 2026年一季度营收8005万元，同比下滑81.66%，主要因国内海风开工率偏低影响发货量 [44] 重点上市公司点评：其他行业 - 三峡旅游 (002627)：2025年营收7.57亿元，同比增长2.10%，归母净利润0.64亿元，同比下降45.64% [3][14] - 利润下滑主要受子公司补缴税款及滞纳金5494.04万元、资产减值准备995.19万元等非经营性因素影响 [14][15] - 核心旅游综合服务业务收入6.40亿元，同比增长12.33%，其中观光游轮服务收入2.40亿元，同比增长16.15% [3][14] - 2025年游船产品接待游客294.07万人次，同比增长14.81% [3] - 2026年一季度营收1.50亿元，同比增长7.04%，归母净利润1419万元，同比下降14.78% [18] - 公司首艘省际度假游轮“长江行·揽月”号已于2026年4月18日首航，第二艘预计7月下水，将成为新增长点 [18] - 奥普科技 (603551)：2025年营收18.74亿元，同比增长0.46%，归母净利润2.97亿元，同比基本持平 [45][47] - 2026年一季度营收3.75亿元，同比增长8.32%，归母净利润0.41亿元，同比下降19.01%，主要受费用投入加大影响 [47] - 公司2025年海外业务收入大幅增长，并保持高分红，年度分红占归母净利润比例超100%，推算股息率超7% [47] - 云铝股份 (000807)、中国船舶 (600150)、天山铝业 (002532)、百龙创园 (605016)、美的集团 (000333)、中国石油 (601857) 等公司报告也在一季报或年报点评中被列为今日推荐报告 [7][8]