核心观点 - 报告认为，我国经济起步有力，主要指标好于预期，为全年经济目标奠定基础，政策总基调延续稳中求进，注重精准发力[10] - 报告认为，2026年3月我国逆变器出口金额环比小幅下降，但同比保持高增长，大洋洲市场保持高景气，欧洲需求回暖[14] 市场回顾 - 2026年4月29日周三，A股震荡攀升，上证指数收涨0.71%报4107.51点，深证成指涨1.96%，创业板指涨2.51%[2][8] - 沪深两市A股成交额约2.59万亿元人民币，超3700股上涨[2][8] - 申万行业方面，有色金属、电力设备行业领涨，银行行业领跌[2][8] - 概念板块方面，金属钴、稀土永磁、小金属概念涨幅居前[2][8] - 港股方面，恒生指数收涨1.68%，恒生科技指数涨1.72%[2][8] - 美股三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.57%，标普500指数跌0.04%，纳指涨0.04%[2][8] 重要新闻 - 2026年3月，我国国际收支货物和服务贸易进出口规模49，876亿元，其中出口26，437亿元，进口23，439亿元，顺差2，999亿元[3][9] - 按美元计值，2026年3月，我国国际收支货物和服务贸易出口3，829亿美元，进口3，395亿美元，顺差434亿美元[3][9] - 服务贸易主要项目中，旅行服务进出口规模1，833亿元，其他商业服务进出口规模1，579亿元，运输服务进出口规模1，428亿元，电信、计算机和信息服务进出口规模731亿元[3][9] - 国务院任命刘浩凌为中国证券监督管理委员会副主席[3][9] 宏观经济与政策分析 - 2026年一季度经济数据实现“开门红”，出口保持韧性，固定资产投资增速转正[10] - 政策总基调延续稳中求进，二季度仍将助力经济稳增长，注重精准发力，政策将保持连续性、一致性[10] - 财政政策保持积极，延续靠前发力，推动7，550亿元中央预算内投资、1万亿元超长期特别国债于6月底前基本下达完毕，专项债投放节奏前置[11] - 财政支出结构以“中央加码、地方稳健”的结构性发力为主，支出方向向“两新”、“两重”和民生倾斜[11] - 货币政策将兼顾总量和结构型工具，对中小微企业、科技、绿色等领域定向支持，央行将注重防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平[11][12] - “人工智能+”行动定位提升为“经济形态”，AI是产业升级的技术引擎，智能消费的载体，以及应对外部科技竞争的战略抓手[12] - 扩内需方面，消费品以旧换新政策仍将发力，文旅、养老、托育、医疗健康等服务领域消费存在较大增长空间[12] - 基建方面，“十五五”开局之年，重大工程项目将陆续开工，水网、电网、通信网等多领域将成为新增投资重要载体[12] - 房地产政策表述转向“努力稳定”，仍将以去库存和推动城市更新为主[13] 逆变器出口行业分析 - 2026年3月，我国逆变器出口金额为52.02亿元，环比下降8.47%，同比增长15.09%[14] - 2026年1-3月，我国逆变器累计出口金额为168.14亿元，同比增长38.36%[14] - 分地区表现： - 亚洲：3月出口金额16.63亿元，环比下降21.33%，同比增长0.78%。沙特市场出口1.28亿元，同比大幅增长1378.50%；阿联酋、印度、巴基斯坦出口同比分别下降60.44%、10.05%、71.14%[14] - 欧洲：3月出口金额20.93亿元，环比增长5.09%，同比增长18.00%。德国出口5.18亿元，同比增长16.30%；荷兰出口7.73亿元，同比增长8.92%；波兰出口0.56亿元，同比增长75.78%[15][16] - 北美：3月出口金额1.24亿元，环比下降30.83%，同比下降39.92%。对美国出口1.06亿元，同比下降33.43%[16] - 拉丁美洲：3月出口金额4.59亿元，环比下降2.37%，同比增长10.24%。对巴西出口2.23亿元，同比下降17.00%；对墨西哥出口0.43亿元，同比增长61.02%[17] - 非洲：3月出口金额4.74亿元，环比下降18.57%，同比增长30.70%。对南非出口0.92亿元，同比增长1.50%；对尼日利亚出口1.78亿元，同比增长181.18%[17] - 大洋洲：3月出口金额4.51亿元，环比增长15.44%，同比增长237.86%。对澳大利亚出口4.38亿元，同比增长248.48%[18] - 分发货地表现： - 2026年3月，江苏逆变器出口金额9.83亿元，环比增长21.29%，同比增长73.59%[18] - 广东出口20.65亿元，环比下降6.43%，同比增长30.09%[18] - 浙江出口14.31亿元，环比下降3.55%，同比增长27.26%[18] - 安徽出口4.05亿元，环比下降25.01%，同比下降46.96%[18] - 行业展望与投资要点： - 全球可再生能源装机快速增长，电网不稳定性增加，储能需求有望持续提升[19] - 欧洲能源价格提升驱动户储需求回暖，大储装机规模增长持续提速[19] - 美国大储装机需求较大，AIDC建设驱动用电量增长，增加电网不稳定性，驱动储能需求增长[19] - 亚洲、非洲、南美、大洋洲等新兴市场户储空间广阔[19] - 中东可再生能源投资增长，沙特、阿联酋的大储装机有望保持稳定增长[19] - 建议关注海外布局完善、市场地位领先的龙头个股[19]