报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 内盘炼厂气充足，C4下游需求疲软、开工下滑，但五一假期临近汽柴油或小幅回暖，给C4和PG盘面带来一定支撑，国内基本面受政策端影响较大；外盘偏紧，丁烷紧缺程度大于丙烷，丙烷深度back结构，下游化工利润较高，夏季丙烷价格有支撑，冬季更紧缺，总体偏多看待FEI价格 [1] 相关目录总结 价格数据 - 2026年4月23 - 29日，华南液化气价格从6980元/吨降至6725元/吨，华东液化气价格维持6388 - 6502元/吨，山东液化气价格从6350元/吨涨至6460元/吨，丙烷CFR华南价格从885涨至964 [1] - 纸面进口利润从122降至 - 727，主力基差从360降至172 [1] 市场动态 - 伊朗表示若美继续扣押船只将以“前所未有的军事行动”回应，美媒称巴基斯坦预计周三或最迟周五收到伊朗修订提案，特朗普认为俄乌、伊朗战事会在相近时间点结束，核问题解决前不会解除对伊封锁，美军准备好打击方案 [1] - 4月29日山东民用主流稳中涨跌互现，成交6390 - 6550元/吨，受下游油品走弱和深加工下降制约，市场追高热情下降，成交清淡，预计短线走跌；醚后市场稳中小涨，因国际局势反转消息面利多，厂家库存可控部分试探性推涨，五一临近节日影响抑制市场情绪，预计明日山东醚后市场大面回稳以出货为主 [1] 盘面数据 - 06基差 - 36（+43），5 - 6月差87（ - 90），6 - 7月差153（ - 7） [1] - 最便宜交割品山东醚后5700（+350），山东民用6410（+210），华东民用6397（+13），华南民用6750（ - 200） [1] - FEI月差57美金（+7），北亚油气比价震荡，内外5月PG - FEI至90（ - 56.5），6月至134.36（ - 40.2），7月至134.08（ - 31.72）；FEI - MB至299（+17.5） [1] - 华南CP丙烷到岸贴水164（ - 52），AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别60.25（ - 33）、70.34（+13）、165（ - 55），美至北亚运费225（+25），170（+15），FEI - MOPJ最新191（ - 80.4） [1] 利润与库存 - 中国PDH制丙烯现货利润最新 - 631（+853），PDH纸货利润震荡 [1] - 港口库存192.82万吨（ - 10.61%），到港量19.5万吨（ - 37.5%）；工厂库容率26.54%（+0.34pct），外放50.57万吨（ - 0.1%） [1] 开工率 - PDH开工49.21%（ - 5.93pct），利华益维远、烟台万华一期周后期重启，泉州国亨、江苏瑞恒陆续停工 [1] - MTBE开工率62.65%（ - 3.03pct），出口订单1万吨（+0） [1] - 烷基化油产能利用率26.97%（+0.37pct） [1]