市场回顾与短期展望 - 恒生指数短期阻力参考27,000点，若能企稳于3月浪顶26,250点，则有望挑战该阻力 [1] - 中港股市短期受地缘政治（中东局势、中美贸易关系）困扰，企业盈利面临商品价格和运费上升的挑战，且北水（南向资金）未见稳定流入，牵制上行空间 [1] - 年初至今内地经济开局良好，决策层倾向持观望态度，短期内推出刺激政策的可能性下降 [1] 企业业绩表现 - 中石油(0857)：首季纯利483.3亿元人民币，按年上升1.9%，符合预期 [3][12] - 港交所(0388)：首季盈利按年增长27%至51.88亿元，创历史季度新高，胜预期；收入及其他收益按年上升19.63%至82.03亿元；首季整体平均每日成交金额达2,767亿元，按年增加14% [3][10] - 友邦保险(1299)：首季新业务价值按年升13%至17.6亿美元，胜预期；其中中国和香港业务新业务价值增长均超过20% [3][11] - 四大内银：首季盈利普遍增长逾3%，其中建设银行(0939)营收按年劲增10.98% [3][11] - 长飞光纤光缆(6869)：首季净利润4.95亿元人民币，按年大幅增长226.4% [10] - 中国银河(6881)：首季纯利33.2亿元人民币，按年升10.1% [11] - 吉利汽车(0175)：首季股东应占盈利41.66亿元人民币，按年下跌26.56%，主要受外汇波动影响；收入按年增长15.25%至837.76亿元 [12] - 赣锋锂业(1772)：首季净利润18.37亿元人民币，相较上年同期净亏损3.56亿元，实现扭亏为盈 [12] - 中国石油股份(0857)：首季纯利483.33亿元人民币，按年升1.86% [12] 行业与宏观焦点 - 人工智能(AI)与芯片：DeepSeek发布基于华为芯片的V4模型后，华为昇腾950 AI芯片需求激增，腾讯、阿里巴巴等大型互联网公司正抢购该芯片 [10] - 自动驾驶：在百度旗下“萝卜快跑”出现大范围故障后，据传中国已暂停发放新的L4级自动驾驶许可 [6][7] - 房地产政策：深圳市宣布进一步优化房地产政策，在核心区域（福田区、南山区及宝安区新安街道）放松住房限购，允许符合条件的家庭增购一套商品住房，并上调住房公积金贷款额度 [6][7] - 网络游戏：国家新闻出版署4月批出154款国产及进口网络游戏，其中涉及网易(9999)的《遗忘之海》等 [6][7] - 汽车行业：中国乘联会数据显示，4月首26日，全国乘用车新能源市场零售61.4万辆，按年下降11%，按月下降6% [7] - 成品油出口：据报中国已批准在5月向香港以外地区出口50万吨成品油，这一数量接近4月预计出口量的两倍 [7] - 电子商务：商务部监测数据显示，2026年首季，全国农产品网络零售增长14.7%，智能眼镜及数码相机等数字产品网络零售分别增长161.9%及71.5% [7] - 香港经济：财政司司长陈茂波预计香港今年第一季经济增长继续保持良好势头，首季商品出口货值按年上升32%，失业率3.7%较去年第四季回落 [8] 外圍市況與商品 - 美国货币政策：美联储4月议息后宣布维持利率不变，符合预期，但官员分歧加剧，共有4张反对票；据3月利率点阵图显示，当局预计2026年、2027年分别减息一次 [4][8] - 国际油价：纽约期油收报106.88美元，年初至今上涨86.14%；地缘政治动荡导致霍尔木兹海峡持续关闭，短期国际油价料于高位波动 [4][5] - 黄金：全球首季黄金总需求量（含场外交易）按年增2%至1,231吨；中国金条与金币需求按年激增67%至207吨，创季度新高 [9] - 波罗的海干散货指数：年初至今大幅上涨42.62% [4]