报告行业投资评级 - 螺纹钢：区间运行 [1] - 热卷：区间运行 [1] - 铁矿石：谨慎看空 [1] - 焦炭：谨慎看多 [1] - 焦煤：谨慎看多 [1] - 锰硅：谨慎看多 [1] - 硅铁：谨慎看多 [1] - 玻璃：谨慎看空 [1] - 纯碱：谨慎看空 [1] 报告的核心观点 - 螺纹钢供需数据边际好转，短期或高位横盘，中期区间运行；热卷供需平稳，钢价中期区间运行；铁矿石供需结构中性偏弱；焦炭第三轮提涨落地概率大，基本面健康，震荡偏强；焦煤基本面健康，短期价格震荡偏强；锰硅和硅铁上下行驱动有限，区间看待；玻璃供需双弱，维持低位运行；纯碱供强需弱，延续偏弱运行 [1] 各品种总结 钢材 - 螺纹钢产量表需环比上升，需求增幅明显，库存去化，钢厂利润尚可，铁水产量停止上升，短期或高位横盘，中期区间运行 [1][4][5] - 热卷供增需降，绝对值变化不大，总库存小幅下降，供需平稳，政策预期上升，总体驱动不强，钢价中期区间运行 [1][5] 铁矿石 - 铁水产量小幅增加，钢厂按需补库，港口库存去化，外矿发货增加，供需结构中性偏弱，谨慎看空，轻仓过节 [1][8][9] 焦炭 - 第三轮提涨落地概率较大，短期焦企开工持稳，铁水产量维持高位，焦企、钢厂去库，港口累库，总库存变化不大，基本面健康，震荡偏强，谨慎看多 [1][11][12] 焦煤 - 国内煤矿日产环比下降，山西部分煤矿减产，短期开工率下降，下游补库进入收尾阶段，线上竞拍流拍率增加，成交价涨跌互现，基本面健康，短期价格震荡偏强运行，谨慎看多 [1][14][15] 铁合金 - 锰硅产区供应环比增加，需求环比转增，合金厂累库0.1万吨，澳洲锰矿山6月报价环比下跌，成本端支撑弱化，短期上下行驱动有限，区间看待 [1][18][19] - 硅铁产区供应环比转降，需求环比增加，本期去库约0.23万吨，标志性钢厂4月招标定价5950元/吨，环比3月持平，基本面矛盾有限，区间看待 [1][18][19] 玻璃 - 生产利润不佳，各燃料生产利润均为负，产量维持低位，需求弱，下游采购意愿不强，上中游有去库压力，下游库存低，供需双弱，维持低位运行，谨慎看空 [1][22][23] 纯碱 - 生产端平稳，部分亏损，整体产量维持高位，需求端偏弱，玻璃日熔量低，下游采购积极性不佳，库存为同期高位，压力明显，基本面弱势，延续偏弱运行，谨慎看空 [1][26][27]