报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米中短期现货价格震荡偏强但空间不宜乐观，长期维持替代+种植成本定价逻辑，中期维持宽幅区间交易思路 [1] - 生猪短期供给压力难扭转，中期4 - 6月供给缓解、年中出栏或止跌回升，长期母猪存栏对应供给减幅有限+仔猪价低位驱动远月合约下修预期，维持底部区间交易思路 [1][3] - 鸡蛋短期节前备货尾声节后蛋价或回落，中期供给压力后移限制三季度蛋价，长期养殖规模提升限制价格上涨空间，不同合约交易策略各异 [3] 根据相关目录分别进行总结 玉米 行情复盘 - 隔夜玉米期货震荡偏弱，2607合约跌幅0.29%，收于2422元/吨 [1] 重要资讯 - 价格方面，东北深加工企业收购均价2261元/吨持平，华北深加工收购均价2411元/吨涨2元/吨；锦州港15%水二等玉米收购价2360 - 2380元/吨持平，蛇口港成交价2510元/吨持平 [1] - 库存方面，截至4月24日北方港口四港玉米库存约299吨，广东港口玉米库存67万吨，内贸玉米日均出货1.4万吨；广州港口谷物库存量237.10万吨，环比增加6.80%，同比下降9.12% [1] - 进口方面，2026年3月玉米进口总量22万吨，同比增加175%；1 - 3月累计进口总量76万吨，同比增加192.31%；2025/26年度(10 - 3月)累计进口总量248万吨，同比增加115.65% [1] - 采购/拍卖方面，4月29日最低收购价小麦销售80万吨，成交率59.24%；中储粮玉米采购交易计划量31.29万吨，成交22.12万吨，成交率70.7%；竞价销售交易计划销售量4343吨，全部流拍；玉米购销双向交易计划量12.01万吨，成交10.88万吨，成交率90.6% [1] - 仓单方面，4月29日玉米期货仓单增24779手，共计66055手 [1] 市场逻辑 - 中短期粮源转移至中下游，最低收购价小麦投放、超期稻谷未落地，现货价格短期震荡偏强但上方空间不宜乐观，关注新麦成熟前麦收轮库压力及新麦上市价格和饲用性价比；长期维持替代+种植成本定价逻辑，关注政策导向 [1] 交易策略 - 中期维持宽幅区间交易思路，2607合约2450短期压力得到盘面验证，短线支撑关注2380 - 2400，五一小长假建议控制仓位、防范假期风险 [1] 生猪 行情复盘 - 昨日生猪期货近弱远强，2607合约日跌幅0.04%，收于11260元/吨 [1] 重要资讯 - 价格方面，29日全国生猪均价9.79元/公斤，较前一日跌0.05元/公斤；预计30日早间猪价北弱南稳，东北9.2 - 9.9元/公斤，山东10.3 - 10.8元/公斤，河南10.4 - 10.6元/公斤，四川9 - 9.4元/公斤，广东9.7 - 10.4元/公斤，广西8.8 - 9.2元/公斤 [1] - 统计局数据显示，一季度全国生猪出栏20026万头，同比增加551万头，增长2.8%；猪肉产量1669万吨，同比增加67万吨，增长4.2%；一季度末全国生猪存栏42358万头，同比增加627万头，增长1.5%；能繁母猪存栏3904万头，同比减少135万头，下降3.3%，为正常保有量的100.1% [1] - 仔猪数量方面，2025年1 - 9月新生仔猪数量环比持续增加（仅7月环比下降），对应今年3月前生猪出栏头数增加；2025年10、11、12月新生仔猪连续3个月环比下降，分别下降1%、0.8%、1.2%，对应今年4月起供给压力缓解；2026年1 - 2月新生仔猪环比分别增加1%、0.5%，3月环比下降2% [1][3] - 体重方面，4月23日生猪出栏均重125.39公斤，较前一周减少0.03公斤；生猪交易均重125.19公斤，较前一周增加0.06公斤 [3] - 肥标价差方面，4月29日生猪肥标价差0.28元/斤，较前一日收窄0.01元/斤 [3] - 截至4月23日，猪肉冻品库容率22.96%，较上周同期增加1.08% [3] - 4月29日生猪期货仓单增减0手，共1585手 [3] - 中央政治局会议提到抓好农业生产，稳定生猪等农产品价格，完善常态化帮扶机制，确保不发生规模性返贫致贫 [3] 市场逻辑 - 短期阶段性供给压力缓解但难扭转，体重压力未完全释放，全国均价略有抬升但幅度有限，关注二育及冻品入库情绪；政治局会议引发远期猪价预期向好，但最终猪价回归供需逻辑，关注稳猪价政策力度及落地效果；中期2025年四季度新生仔猪连续3个月环比下降，对应今年4 - 6月起供给压力缓解，1 - 2月新生仔猪环比回升，对应年中出栏或止跌回升，关注疫病影响；长期母猪存栏对应今年10月前供给减幅有限+仔猪价低位驱动远月合约下修预期 [3] 交易策略 - 维持底部区间交易思路，2607合约压力关注11500 - 11600，短线支撑关注10800 - 11000；2609合约压力关注12700 - 12800，短线支撑关注12000 - 12100；2611合约压力关注13000，若突破且站稳13000则压力上移至13500，短线支撑关注12400 - 12500；2701合约压力关注13500，短线支撑关注13000，五一小长假建议控制仓位、防范假期风险 [3] 鸡蛋 行情复盘 - 昨日鸡蛋期货震荡偏强，主力2606合约日涨幅1.25%，收于3398元/500KG [3] 重要资讯 - 价格方面，29日全国主产区均价3.79元/斤持平，主销区均价4元/斤，较前一日涨0.01元/斤；河北馆陶粉蛋价3.51元/斤，较前一日涨0.07元/斤 [3] - 库存方面，29日全国生产环节平均库存0.97天，较前一日降0.05天；流通环节库存1.08天，较前一日降0.05天 [3] - 淘鸡方面，29日老母鸡均价5.27元/斤，较前一日涨0.02元/斤；截至4月23日，老母鸡周度淘汰日龄508天，较前一周持平 [3] - 存栏方面，3月全国在产蛋鸡存栏量约13.54亿只，环比增幅0.30%，同比增幅2.73%，4月产蛋鸡存栏量理论预估值为13.4亿只 [3] 市场逻辑 - 短期节前备货接近尾声，节后蛋价回落预期增强，关注库存变化；中期淘鸡日龄持续回升、鸡苗补栏环比增加，鸡蛋供给压力后移，限制三季度蛋价向上空间；长期蛋鸡养殖规模持续提升或拉长价格底部周期、限制阶段性淘鸡驱动的上涨空间，等待养殖端超淘驱动去产能进程 [3] 交易策略 - 梅雨预期下2606合约向上压力增强；2608/2609合约交易中秋备货预期相对偏强；四季度合约相对偏弱，关注补栏节奏及梅雨季淘鸡节奏。2606合约压力关注3400 - 3420，支撑关注3280 - 3300；2607合约压力3600 - 3620，支撑关注3460 - 3490；2608合约压力关注4300，支撑关注4100 - 4150；2609合约第一压力3900，第二压力3950 - 4000，支撑关注3800；2612合约压力3800 - 3830；2701合约压力关注3600 - 3650，五一小长假建议控制仓位、防范假期风险 [3]