宏观经济现象与数据 - 2023年一季度GDP增速为4.7%，季调环比增速1.6%，但二季度同比增速（两年平均）显著回落至3.6%[11] - 2024年一季度GDP增速为5.3%，季调环比增速1.3%，但二季度GDP增速回落至4.7%，季调环比增速低至1.0%[11] - 2023-2024年连续两年出现经济增长一季度高企、二季度回落的“二季度魔咒”[11] 宏观政策特征与转变 - 2023年后，政策与经济关系从前瞻、同向的引导关系，取代了以往的反向对冲关系[1][24] - 2023-2024年，财政与货币政策均呈现“托而未举”特征，即一季度适度发力后便收敛，导致经济动能弱化[13][15] - 政策“托而未举”可能与平衡短期目标与长期可持续性的“跨周期”调控思路相关[2][25] - 政策“托而未举”也可能与经济新旧动能转换的战略背景相关，需为传统产业退坡提供有序托底[2][32] 经济结构变化与影响 - 民间投资在总投资中的占比变化可作为衡量经济内生动能强弱的参考指标[1][20] - 当前经济增长内生动力偏弱，政府需求成为主导，政策松紧成为经济波动的前瞻指引原因[20] - 中国经济处于新旧动能切换期，房地产增加值占GDP比重已从顶点回落并逼近5%，而信息软件等技术产业占比持续上升逼近5%[28] - 在新旧动能切换期，结构性变化比总量变化更重要，失业率将成为关键衡量标准，货币财政政策更多扮演托底角色而非刺激角色[2][31][32]