报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 豆粕基本面偏弱，短期受库存去化支撑，但节后面临巴西集中到港累库风险，追多需谨慎[1][3] - 菜粕基本面偏弱，短期因供给端偏紧偏强，但5月菜籽集中收获或限制反弹空间[1][5] - 棕榈油高位震荡，虽基本面偏弱，但原油炒作和产量下降预期支撑，月底前看多短线日内操作[1][7] - 豆油高位震荡，短期库存下降市场偏多，但节后大豆集中到港有累库压力，追多需谨慎[1] - 菜油大区间震荡，因俄罗斯非转菜油进口担忧和加籽价格坚挺暂偏强运行[1] - 棉花警惕回调，美棉受干旱和成本因素支撑，国内春播顺利但销售走弱，需警惕国储棉抛储[1][12] - 红枣承压运行，受淡季供需宽松影响，去库慢且气温升高遏制消费，基本面支撑不足[1][15] - 生猪震荡加剧，供给端出栏压力仍大，需求端有季节性修复预期但空间有限，关注沽空和反套机会[1][19] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 行情：昨日跟随菜粕收涨，期货主力日收盘3020元/吨，涨0.47%，全国现货均价3025.71元/吨，涨0.50%[1][2] - 供需：4月大豆到港不及预期，周度大豆及豆粕库存环比去库，但节后面临巴西集中到港阶段累库[1][3] - 关注因素：巴西大豆到港及压榨情况、中美5月会晤情况、原油市场波动情况[1][3] 菜粕 - 行情：昨日收涨，期货主力日收盘2417元/吨，涨0.92%，全国现货均价2537.89元/吨，涨1.20%[1][4] - 供需：低库存且环比去库、消费季到来以及高基差推动涨幅超豆粕，但5月国内菜籽将集中收获[1][5] - 关注因素：中澳会晤结果、美伊局势引发的原油波动、国内菜籽收获及菜粕累库情况[1][5] 棕榈油 - 行情：昨日小幅收涨，期货主力日收盘9780元/吨，涨0.22%，全国均价9633元/吨，涨0.05%[1][6] - 供需：马棕榈油本月前25日出口数据不佳，基本面偏弱，但原油端风险炒作和产量下降预期支撑市场[1][7] - 关注因素：美伊局势进展、4月马棕榈油出口情况[1][7] 棉花 - 行情：美棉主连涨0.11%，国内期货主力CF2609跌0.21%，现货CCIndex（3218B）涨0.29%[8] - 供需：国际美棉种植初期干旱，外盘交易成本问题；国内春播顺利，销售走弱，进口压力兑现，内外价差缩窄[10][11][12] - 关注因素：国储棉抛储可能、市场过热回调风险[12] 红枣 - 行情：期货主力CJ2609跌0.06%，现货价格大多持平[13] - 供需：产区枣树发芽提前，下游消费淡季，去库慢，库存高于同期[15] - 关注因素：生长情况、消费需求变化[15] 生猪 - 行情：期货主力lh2607跌0.92%，全国出栏均价9810元/吨，跌0.30%[16] - 供需：供给端出栏压力仍大，均重去化慢，二育有后置风险；需求端有季节性修复预期但空间有限[18][19] - 关注因素：政治局会议影响、备货后期沽空和中期合约反套机会[19]