报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对苹果、棉花、红枣、鸡蛋、原木、生猪、白糖7种农副期权品种进行分析，涵盖标的期货市场数据、期权因子量仓PCR和压力支撑等指标，对各品种行情进行解读并给出策略建议 各品种相关内容总结 苹果期权 - 标的期货市场：AP610合约昨日收盘价7615元，涨20元，涨幅0.26%，成交量57013手，较前日减33185手，持仓量101083手，较前日减5601手[3][6] - 期权因子 - 量仓PCR：苹果看涨期权成交量2778，量变化 - 1457，持仓量13516，仓变化547，成交量PCR0.58，量PCR变化 - 0.83，持仓量PCR0.49，仓PCR变化 - 0.01；苹果看跌期权成交量1625，量变化 - 4360，持仓量6604，仓变化142 [4] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约AP610，平值行权价7600，压力位10000，支撑位7000，加权隐波率24.14%，加权隐波率变化1.19%，年平均隐波率25.75%，HISV20为64.53% [5] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2575上方波动，持仓量PCR收报0.4886，位于近一年来22.86%水位 [6] - 策略建议：方向性策略因距离到期时间长、持仓量和成交量小不适用；波动性策略无 [7] 棉花期权 - 标的期货市场：CF609合约昨日收盘价16385元，涨5元，涨幅0.03%，成交量391367手，较前日减112461手，持仓量828311手，较前日减20535手 [15][18] - 期权因子 - 量仓PCR：棉花看涨期权成交量60838，量变化 - 41235，持仓量179430，仓变化580，成交量PCR0.45，量PCR变化0.01，持仓量PCR0.82，仓PCR变化0.01；棉花看跌期权成交量27377，量变化 - 17328，持仓量146885，仓变化2562 [16] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约CF609，平值行权价16400，压力位16000，支撑位14800，加权隐波率17.36%，加权隐波率变化 - 0.37%，年平均隐波率14.73%，HISV20为14.62% [17] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.1473上方波动，持仓量PCR收报0.8186，位于近一年来57.14%水位 [18] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_CF2607P15800和S_CF2607C17000 [19] 红枣期权 - 标的期货市场：CJ609合约昨日收盘价9080元，涨0元，涨幅0.00%，成交量61920手，较前日减1538手，持仓量111662手，较前日减1508手 [27][30] - 期权因子 - 量仓PCR：红枣看涨期权成交量7829，量变化1040，持仓量35937，仓变化 - 610，成交量PCR0.32，量PCR变化 - 0.14，持仓量PCR0.3；红枣看跌期权成交量2476，量变化 - 642，持仓量10680，仓变化 - 349 [28] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约CJ607，平值行权价8800，压力位11600，支撑位8300，加权隐波率24.60%，加权隐波率变化 - 0.97%，年平均隐波率28.08%，HISV20为21.34% [29] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2808上方波动，持仓量PCR收报0.2972，位于近一年来41.22%水位 [30] - 策略建议：方向性策略因距离到期时间长、持仓量和成交量小不适用；波动性策略无 [31] 鸡蛋期权 - 标的期货市场：jd2606合约昨日收盘价3398元，涨42元，涨幅1.25%，成交量252926手，较前日增10901手，持仓量177843手，较前日减22071手 [39][42] - 期权因子 - 量仓PCR：鸡蛋看涨期权成交量127952，量变化32613，持仓量112434，仓变化 - 1105，成交量PCR0.52，量PCR变化 - 0.02，持仓量PCR0.75，仓PCR变化0.01；鸡蛋看跌期权成交量66039，量变化14558，持仓量84113，仓变化239 [40] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约id2606，平值行权价3400，压力位3500，支撑位3000，加权隐波率19.06%，加权隐波率变化 - 1.11%，年平均隐波率24.56%，HISV20为25.79% [41] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2456上方波动，持仓量PCR收报0.7481，位于近一年来98.37%水位 [42] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_ID2606P3200和S_ID2606C3500 [43] 原木期权 - 标的期货市场：lg2607合约昨日收盘价808元，涨6元，涨幅0.74%，成交量4253手，较前日减1510手，持仓量12172手，较前日减447手 [51][54] - 期权因子 - 量仓PCR：原木看涨期权成交量785，量变化56，持仓量4477，仓变化100，成交量PCR0.43，量PCR变化 - 1.34，持仓量PCR0.96，仓PCR变化 - 0.02；原木看跌期权成交量341，量变化 - 951，持仓量4288，仓变化18 [52] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约la2607，平值行权价800，压力位950，支撑位800，加权隐波率15.04%，加权隐波率变化0.85%，年平均隐波率21.90%，HISV20为9.98% [53] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2190上方波动，持仓量PCR收报0.9578，位于近一年来97.55%水位 [54] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略无 [55] 生猪期权 - 标的期货市场：lh2607合约昨日收盘价11260元，跌5元，跌幅0.04%，成交量240257手，较前日减231388手，持仓量192363手，较前日减7462手 [64][67] - 期权因子 - 量仓PCR：生猪看涨期权成交量43392，量变化 - 47104，持仓量94894，仓变化3075，成交量PCR0.39，量PCR变化 - 0.03，持仓量PCR0.48，仓PCR变化 - 0.02；生猪看跌期权成交量16893，量变化 - 21486，持仓量45177，仓变化 - 99 [65] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约lh2607，平值行权价11200，压力位16000，支撑位10000，加权隐波率29.77%，加权隐波率变化0.74%，年平均隐波率25.82%，HISV20为60.28% [66] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2582上方波动，持仓量PCR收报0.4761，位于近一年来97.96%水位 [67] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如ＳＬH2607P1100，S_H2607C11800 [68] 白糖期权 - 标的期货市场：SR609合约昨日收盘价5406元，涨0元，涨幅0.00%，成交量305566手，较前日减66885手，持仓量619748手，较前日减56手 [77][80] - 期权因子 - 量仓PCR：白糖看涨期权成交量57645，量变化 - 8634，持仓量205350，仓变化627，成交量PCR0.43，量PCR变化0.12，持仓量PCR0.49；白糖看跌期权成交量37705，量变化4243，持仓量127356，仓变化 - 180 [78] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约SR609，平值行权价5400，压力位5900，支撑位5200，加权隐波率14.13%，加权隐波率变化 - 0.68%，年平均隐波率12.32%，HISV20为8.83% [79] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.1232上方波动，持仓量PCR收报0.4877，位于近一年来16.33%水位 [80] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略，如B SR2607C5200，S SR2607C5600；波动性策略构建做空波动率的卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S SR2607P5200 [81]