报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期美伊地缘拉锯、五一小长假使资金情绪谨慎，压制贵金属价格，整体区间偏弱震荡，但双方有谈判可能，价格难持续大幅下挫；中长期支撑因素不变，随地缘冲突、货币政策等因素明朗，贵金属价格重心有望上移，回归长期价值中枢 [5] 相关目录总结 行情回顾 - 4月29日，沪金期货主力合约收跌1.72%至1011.88元/克，沪银期货主力合约收跌1.92%至18099元/千克 [2][3] 影响分析 - 地缘方面美伊第二轮谈判僵局，双方强硬表态使地缘忧虑升温，原油价格反弹；货币政策紧缩预期卷土重来，美国8月经济数据尚可，美元指数、美债收益率走强，致贵金属价格承压下挫 [5] - 近期金银ETF持仓持续净流出，五一假期前资金提前流出规避不确定性，利空贵金属价格 [5] - 白银方面国内交易所库存持续回升，银价相对承压 [5] 价格数据 |分类|2026/4/28|2026/4/27|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | |伦敦金现（美元/盎司）|4632.62|4712.21|-1.7%| |伦敦银现（美元/盎司）|73.34|75.75|-3.2%| |COMEX黄金（美元/盎司）|4646.40|4726.90|-1.7%| |COMEX白银（美元/盎司）|73.21|75.76|-3.4%| |AU2606（元/克）|1022.10|1039.42|-1.7%| |AG2606（元/千克）|18068.00|18820.00|-4.0%| |AU (T+D)（元/克）|1021.09|1037.50|-1.6%| |AG (T+D)（元/千克）|18070.00|18788.00|-3.8%| |黄金TD - SHFE活跃价差（元/克）|-1.01|-1.92|-47.4%| |白银TD - SHFE活跃价差（元/千克）|2|-32|-106.3%| |黄金内外盘(TD - 伦敦）价差(元/克)|-0.49|-1.48|-67.0%| |白银内外盘(TD - 伦敦)价差(元/千克)|-182|-76|139.9%| |SHFE金银主力比价|56.57|55.23|2.4%| |COMEX金银主力比价|63.47|62.39|1.7%| |AU2608 - 2606（元/克）|2.86|2.6|10.0%| |AG2608 - 2606（元/千克）|-9|-22|-59.1%| [2] 持仓数据 |分类|2026/4/28|2026/4/27|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | |黄金ETF - SPDR（吨）|1040.91|1044.34|-0.33%| |白银ETF - SLV（吨）|15154.68527|15154.68527|0.00%| |COMEX黄金非商业多头持仓数量（张）|212893|210009|1.37%| |COMEX黄金非商业空头持仓数量（张）|48887|47483|2.96%| |COMEX黄金非商业净多头头寸持仓数量（张）|164006|162526|0.91%| |COMEX白银非商业多头持仓数量（张）|33233|32391|2.60%| |COMEX白银非商业空头持仓数量（张）|9513|8829|7.75%| |COMEX白银非商业净多头头寸持仓数量（张）|23720|23562|0.67%| [2] 库存数据 |分类|2026/4/28|2026/4/27|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | |SHFE黄金库存（千克）|109653.00|109143|0.47%| |SHFE白银库存（千克）|735174.00|718961|2.26%| |COMEX黄金库存（金衡盎司）|29187646|29216589|-0.10%| |COMEX白银库存（金衡盎司）|315181747|315181747|0.00%| [2] 利率/汇率/股市数据 |分类|2026/4/28|2026/4/27|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | |美元/人民币中间价|6.86|6.86|0.01%| |美元指数|98.63|98.49|0.14%| |美债2年期收益率|3.84|3.78|1.59%| |美债10年期收益率|4.36|4.35|0.23%| |VIX|17.83|18.02|-1.05%| |标普500|7138.80|7173.91|-0.49%| |NYMEX原油|99.62|96.68|3.04%| [2]