报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆油利多驱动持续但振幅加剧，中长期有望继续上涨，主力09合约多单可考虑持有，支撑位关注8400 - 8450元/吨，压力位关注8900 - 8950元/吨 [3] - 菜油短线或延续震荡偏强走势，但近月供应宽松会压制价格高度，上行空间有限，节前多单可考虑减仓或止盈，主力合约上方关注10000 - 10010压力区间，下方关注9290 - 9300支撑区间 [3] - 棕榈油中长期生柴逻辑稳固，下半年有天气题材，可逢低做多，但短期多空因素交织，追涨需谨慎，09合约多单可适量减仓，回调企稳后逢低做多，上方关注9870 - 9880区间压力，下方关注9300 - 9310区间支撑 [4] - 新季美豆播种季天气敏感，CBOT大豆中长期或偏强运行，我国大豆进口成本偏强，近期南美大豆集中到港，短期有一定利空释放，豆粕近月合约暂时观望，09合约考虑回调企稳做多 [5][6] - 菜粕受地缘担扰情绪和油料端带动走强，但近月供应宽松压制价格高度，上行空间有限，可暂时观望 [6] - 玉米短期期价或震荡偏强，但新季小麦上市在即，会制约玉米价格上行空间，操作上建议前期多单逢高减持，可考虑卖出虚值看跌期权 [7] - 豆一受美豆上涨和进口大豆止跌回稳支撑，中长期有上涨驱动，07、09合约关注做多机会 [8] - 生猪期价近弱远强，远月有反弹空间，五一后谨慎投资者买近抛远，激进投资者中期等待现货压力释放后在12000点附近轻仓逢低买入2609合约，可持有备兑看涨策略组合 [8][9] - 鸡蛋远月旺季合约对当前淡季现货升水较大，谨慎投资者建议观望，激进投资者3400点以下短线做多06合约，近月谨慎追空 [9] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 行情研判 |板块|品种|市场逻辑（供需）|支撑位|压力位|行情研判|参考策略|参考星级| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |油料|豆一07|美豆上涨，进口大豆止跌回稳，国产豆基层余豆少，贸易商挺价|4550 - 4600|5200 - 5300|偏强运行|暂时观望|-| |油料|豆二07|美豆播种期天气扰动，印尼及美国生柴政策利好，但近期南美大豆到港量增加|3500 - 3550|3850 - 3860|震荡整|暂时观望|-| |油脂|豆油09|印尼生柴政策支撑，厄尔尼诺天气扰动，国际油脂价格上方空间可期|8450 - 8500|8900 - 8950|震荡偏强|多单持有|☆| |油脂|菜油09|原油价格上涨以及俄罗斯菜油进口担扰情绪升温带动期价走强|9290 - 9300|10000 - 10010|震荡偏强|谨慎偏多|☆| |油脂|棕榈09|地缘对油脂价格有支撑，主产地基本面转弱，但B50预期强化，厄尔尼诺有潜在交易题材|9300 - 9310|9870 - 9880|震荡运行|回调多配|☆| |蛋白|豆粕09|美国生柴政策利好落地，巴西升贴水坚挺，我国大豆进口成本抬升，近期集中到港利空释放|2900 - 2930|3100 - 3150|筑底震荡|暂时观望|-| |蛋白|菜粕09|供应宽松压制价格，消费回暖与进口成本提供支撑|2300 - 2310|2420 - 2430|底部震荡|不宜追多|-| |能量及副产品|玉米07|市场余粮收紧，低价替代谷物有限，但小麦即将上市施压|2320 - 2330|2480 - 2500|区间波动|多单减持|-| |能量及副产品|淀粉07|现货价格稳定，短期跟随成本区间波动|2660 - 2680|2850 - 2860|区间波动|多单减持|-| |养殖|生猪07|饲料价格止跌反弹，行业亏损加剧，去产能预期强化|10000 - 10500|11800 - 12000|底部反弹|谨慎看多|-| |养殖|鸡蛋06|新开产下降 + 淘鸡上升|3300 - 3400|3650 - 3700|底部反弹|看涨|-| [12] 商品套利 |版块|跨期/跨品种|当前值|前值|涨跌|参考策略|参考目标位|参考星级| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |油料|豆一7 - 9|-18|-17|0|反套|-|☆| |油料|豆二7 - 9|-114|-120|6|反套|-|☆| |油脂|豆油9 - 1|43|44|-1|反套|-|☆| |油脂|菜油5 - 9|121|106|15|观望|-|-| |油脂|棕榈油5 - 9|-274|-262|-12|观望|-|-| |蛋白|豆粕9 - 1|-45|-41|-4|反套|-|☆| |蛋白|菜粕5 - 9|-127|-121|-6|观望|-|--| |能量及副产品|玉米7 - 9|-13|-12|-1|观望|-|-| |能量及副产品|淀粉7 - 9|-32|-30|-2|观望|-|-| |养殖|生猪5 - 7|-1950|-2010|60|反套持有|-| | |养殖|鸡蛋5 - 7|-106|-97|-9|观望| |-| |油脂|09豆油 - 棕油|-1207|-1200|-7|暂时观望|-|-| |油脂|09菜油 - 豆油|1327|1221|106|偏空操作|-|-| |油脂|05菜油 - 棕油|496|326.00|170|偏空操作|-|-| |蛋白|09豆粕 - 菜粕|603|611|-8|暂时观望|-|-| |油粕比|09豆类油粕比|2.84|2.85|-0.01|偏多操作|-|-| |油粕比|05菜系油粕比|4.38|4.35|0.03|偏多对待|-|-| |能量及副产品|07淀粉 - 玉米|353|369|-16|短线偏多|-|-| [14] 基差与期现策略 |版块|品种|现货价|涨跌|主力合约基差|涨跌| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |油料|豆一|4620|4620|-358|94| |油料|豆二|3950|3950|247|-22| |油料|花生|7400|7400|-342|80| |油脂|豆油|8860|8860|167|36| |油脂|菜油|10390|120|490|-35| |油脂|棕榈油|9710|-30|-70|-51| |蛋白|豆粕|2940|0|-20|-20| |蛋白|菜粕|2500|30|83|8| |能量及副产品|玉米|2400|0|-37|-10| |能量及副产品|淀粉|2820|0|22|5| |养殖|生猪|9.95（元/公斤）|-0.02（元/公斤）|-1010|105| |养殖|鸡蛋|3.51（元/斤）|0.07（元/斤）|452|-34.00（元/500kg）| [15] 第二部分重点数据跟踪表 油脂油料 - 日度数据：展示了大豆、菜籽、棕榈油不同船期的进口成本数据，包括到岸升贴水、CBOT大豆期价、CNF到岸价格、进口到岸完税价、榨利为0时豆粕成本等 [16][17] - 周度数据：豆类库存方面，港口大豆814.40（变动1.89）、油厂豆粕51.08（变动 - 10.30）、港口豆油72.60（变动 - 1.50），开机率40.00%（变动 - 3.00%）；菜籽沿海油厂库存25.80（变动14.70），沿海地区菜粕0.90（变动 - 1.10）、华东商业菜油33.00（变动1.00），开机率28.03%（变动2.40%）；棕榈油库存71（变动 - 1）；花生库存287945（变动1410）、花生油库存44750（变动980），开机率48.61%（变动8.65%） [18] 饲料 - 日度数据：展示了阿根廷、巴西、美湾、美西不同月份进口玉米的CNF、到岸完税成本及对美征收额外关税情况 [18] - 周度数据：深加工企业玉米消耗量128.31万吨（环比变化2.33，同比变化16.37），库存490.20万吨（环比变化 - 8.70，同比变化 - 68.60）；淀粉企业开机率63.50%（环比变化3.35，同比变化5.13），库存131.60万吨（环比变化2.60，同比变化131.60）；基层农户售粮进度93.00%（环比变化3.00，同比变化 - 2.00） [19] 养殖 - 生猪现货价格方面，河南10.34元/公斤（较昨日 - 0.17）、湖北10.00元/公斤（较昨日0.00）等多地数据；鸡蛋现货价格方面，河北3.51元/斤（较昨日0.07）、湖北3.89元/斤（较昨日0.00）等多地数据，淘汰鸡现货全国平均5.18元/斤（较昨日0.05），蔬菜价格指数山东定基113.09（较昨日5.57%） [19][20] - 生猪周度重点数据：4月25日淘汰母猪价格8.10元/公斤（较4月18日4.52%）、外三元仔猪(7KG)均价213.33元（较4月18日5.59%）等多项数据；鸡蛋周度重点数据：4月25日产蛋率92.7%（较4月18日 - 0.13）、大码占比44.67%（较4月18日1.34）等多项数据 [21][22] 第三部分基本面跟踪图 - 养殖端（生猪、鸡蛋）：包含生猪主力合约收盘价、鸡蛋主力合约收盘价、生猪现货价格、仔猪价格、白条价格、鸡蛋现货价格、鸡苗价格、淘鸡价格等图表 [24][25][26][27][29][30][31] - 油脂油料 - 大豆：到岸升贴水、大豆进口到岸完税价、全国港口大豆库存量等图表 [33][36][38] - 棕榈油：马来西亚棕榈油月度产量、出口数量、期末库存量、进口对盘毛利、进口数量、国内库存、日度成交情况、豆棕价差、菜棕价差、基差等图表 [40][42][43][45][46] - 豆油：美豆压榨量、美豆油库存、国内大豆油厂开机率、油厂豆油库存量、成交量、价差、基差等图表 [48][50][51][54][55] - 饲料端 - 玉米：玉米07月收盘价、现货价、基差、价差、库存、售粮进度、进口量、深加工企业玉米消耗量和库存、玉米乙醇加工利润等图表 [57][58][60][62][63] - 玉米淀粉：玉米淀粉07月收盘价、现货价、基差、企业开工率和库存、面粉 - 玉米淀粉价差、周度毛利等图表 [65][66][67][70] - 菜系：菜粕现货行情、进口四级菜油现货价格、基差、沿海油厂菜籽和菜粕库存、菜籽油库存量、菜籽压榨量、提货量、油菜籽压榨利润等图表 [72][74][76][78][79][83] - 豆粕：全国港口大豆库存量、国内主流油厂豆粕库存、基差、价差、油粕比、豆粕 - 菜粕期货和现货价差等图表 [81][85][86][91][93] 第四部分饲料养殖油脂期权情况 包含豆粕、豆一、菜粕、菜油、豆油、棕榈油期权波动率，玉米期权成交量、持仓量及认沽认购比率等图表 [95][97][98][99] 第五部分饲料养殖油脂仓单情况 包含菜粕、菜油、豆油、棕榈油、豆一、豆粕、玉米、玉米淀粉、生猪、鸡蛋的仓单情况及生猪、鸡蛋指数持仓量等图表 [101][103][106][107][108][109]