报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场结构支撑偏强，供应端矛盾持续积累，FU、LU跟随原油端走强，高硫油基本面相对坚挺，低硫油现实矛盾小于高硫油，但封锁时间延长或收紧供应 [1] - 高硫和低硫燃料油策略均为震荡偏强，需关注伊朗局势发展，跨品种、跨期、期现、期权暂无策略 [2] 市场分析 - 上期所燃料油期货主力合约夜盘收涨3.38%，报4460元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约夜盘收涨4.16%，报5080元/吨 [1] - 中东局势僵持，霍尔木兹海峡封锁，供应端矛盾积累，国际油价上涨，FU、LU跟随走强 [1] - 高硫油基本面坚挺，中东供应占比高，亚洲炼厂进料低硫化降低高硫油收率 [1] - 低硫油3月巴西出口增加、尼日利亚恢复出口补充供应，现实矛盾小于高硫油，但4月巴西发货回落，封锁时间延长或收紧供应 [1] 策略 - 高硫方面震荡偏强，关注伊朗局势发展 [2] - 低硫方面震荡偏强，关注伊朗局势发展 [2] - 跨品种、跨期、期现、期权均无策略 [2] 图表信息 - 包含新加坡高硫380燃料油现货价格、低硫燃料油现货价格等多组图表，单位涉及美元/吨、元/吨、手 [3]