报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期南美丰产卖压持续释放，美豆播种进展顺利，豆粕震荡调整，关注贴水变化和种植天气；中长期豆粕预期底部抬升，震荡偏强，原因包括种植和物流成本抬升、美豆压榨需求向好、关注厄尔尼诺天气炒作和巴西CNF升贴水价格上涨、豆粕绝对价格处于周期底部对利多敏感 [9] - 基差方面，短期南方基差因节前补货阶段性反弹，5月后国内高到港、高压榨、库存增、养殖端亏损降产能、调低豆粕均用添比，二季度基差预期继续承压走弱 [9] 根据相关目录分别进行总结 基差数据 - 4月29日，大连43%豆粕现货基差为 -20，涨跌 -14；天津为 -60，涨跌 6；日照为 -80，涨跌 6；张家港为 -70，涨跌 -14；东莞为 30，涨跌 6；湛江为 -80，涨跌 -14；防城为 -50，涨跌 -14 [3] - 4月29日，广东菜粕现货基差为 -25，涨跌 -12 [3] - 4月29日，RM5 - 9 为 -127，涨跌 -6 [3] 价差数据 - 4月29日，豆粕 - 菜粕现货价差（广东）为 658，涨跌 10；盘面价差（主力）为 603，涨跌 -8 [4] 升贴水及榨利数据 - 4月29日，巴西美元兑人民币汇率为 6.7895，涨跌 5，盘面榨利为 170 元/吨 [4] 库存数据 - 涉及中国港口大豆库存、全国主要油厂大豆库存、全国主要油厂豆粕库存、饲料企业豆粕库存天数等数据 [4][5] 压榨及开机数据 - 涉及全国主要油厂大豆压榨量、全国主要油厂开机率等数据 [6][7] 下游数据 - 涉及下游得货量、下游成交量等数据 [8]