报告行业投资评级 - 中性 [4] 报告的核心观点 - 五一节假日即将到来，节前需进行风险管理，整体油脂价格以震荡运行 [3] 市场分析 期货价格 - 昨日收盘棕榈油2609合约9780.00元/吨，环比变化+21元，幅度+0.22%；豆油2609合约8573.00元/吨，环比变化+14.00元，幅度+0.16%；菜油2609合约9780.00元/吨，环比变化+65.00元，幅度+0.67% [1] 现货价格 - 广东地区棕榈油现货价9610.00元/吨，环比变化+10.00元，幅度+0.10%，现货基差P09 - 170.00，环比变化 - 11.00元 [1] - 天津地区一级豆油现货价格8700.00元/吨，环比变化+30.00元/吨，幅度+0.35%，现货基差Y09 + 127.00，环比变化+16.00元 [1] - 江苏地区四级菜油现货价格10380.00元/吨，环比变化+120.00元，幅度+1.17%，现货基差OI09 + 480.00，环比变化 - 25.00元 [1] 市场资讯 - 美湾大豆（6月船期）C&F价格530美元/吨，与上个交易日相比下调2美元/吨；美西大豆（6月船期）C&F价格524美元/吨，与上个交易日相比下调2美元/吨；巴西大豆（6月船期）C&F价格497美元/吨，与上个交易日相比持平 [2] - 进口大豆升贴水报价：墨西哥湾（6月船期）253美分/蒲式耳，与上个交易日相比下调3美分/蒲式耳；美国西岸（6月船期）237美分/蒲式耳，与上个交易日相比下调3美分/蒲式耳；巴西港口（6月船期）163美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平 [2] - 阿根廷豆油（5月船期）C&F价格1269美元/吨，与上个交易日相比下调18美元/吨；阿根廷豆油（7月船期）C&F价格1229美元/吨，与上个交易日相比下调27美元/吨 [2] - 进口菜籽油C&F报价：加拿大菜油（5月船期）1200美元/吨，与上个交易日相比持平；加拿大菜油（7月船期）1180美元/吨，与上个交易日相比持平 [2] - 受厄尔尼诺现象引发的干旱天气，以及中东局势推高化肥价格的双重影响，印尼今年的毛棕榈油产量预计将比2025年减少多达200万吨，2025年印尼毛棕榈油产量为5166万吨 [2]