报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内主营炼厂汽柴油库存大幅回升，市场预期炼厂有油转化提高芳烃产出可能；美伊局势紧张，原油上涨给予芳烃成本支撑 [2] - 中国纯苯港口库存延续下滑，下游开工有所回落且品种间分化；苯乙烯港口库存未延续下降，开工小幅回落，下游PS及ABS开工仍低，白电需求偏弱 [2] - 策略上单边对BZ2606合约、EB2606合约谨慎逢低做多套保，跨品种多EB2606空BZ2606 [3] 根据相关目录分别进行总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差155元/吨（-1），华东纯苯现货 - M2价差95元/吨（+10元/吨） [1] - 苯乙烯主力基差350元/吨（+126元/吨） [1] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯CFR中国加工费80美元/吨（+17美元/吨），纯苯FOB韩国加工费87美元/吨（+16美元/吨），纯苯美韩价差234.2美元/吨（+0.0美元/吨） [1] - 苯乙烯非一体化生产利润 - 510元/吨（+59元/吨），预期逐步压缩 [1] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存21.00万吨（-1.14万吨），开工率情况未提及 [1] - 苯乙烯华东港口库存130800吨（-6000吨），华东商业库存67500吨（-10300吨），开工率72.0%（+0.0%） [1] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS生产利润257元/吨（-89元/吨），开工率60.35%（+2.28%） [2] - PS生产利润 - 393元/吨（+111元/吨），开工率49.10%（+1.40%） [2] - ABS生产利润 - 1845元/吨（+35元/吨），开工率60.10%（-0.20%） [2] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺生产利润 - 2524元/吨（-35），开工率74.93%（+3.40%） [1] - 酚酮生产利润 - 937元/吨（-125），苯酚开工率84.50%（+0.50%） [1] - 苯胺生产利润1943元/吨（+116），开工率87.57%（+1.58%） [1] - 己二酸生产利润 - 2035元/吨（-227），开工率75.90%（+1.90%） [1]