报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅价格预计维持区间震荡 供应端有释放预期 需求端多晶硅萎靡 有机硅和硅铝合金按需采购 成本支撑薄弱 整体供需双弱 关注大厂复工计划及资金情绪变化 上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度 下行空间受成本和减产预期限制 [1][2] - 多晶硅价格预计持续偏弱震荡 交易逻辑重回弱势基本面 只有“反内卷”政策落实到位 摆脱低价竞争 推动基本面恢复 价格反弹空间才会扩大 短期内关注供需博弈 中长期关注政策导向和库存去化进度 [5] 工业硅 市场分析 - 2026年4月29日 工业硅期货主力合约2609开于8675元/吨 收于8775元/吨 较前一日结算变化165元/吨 变化1.92% 收盘持仓289197手 4月28日仓单总数27638手 较前一日变化132手 [1] - 工业硅现货价格持稳 华东通氧553硅9000 - 9200元/吨 421硅9200 - 9400元/吨 新疆通氧553价格8400 - 8500元/吨 99硅价格8400 - 8500元/吨 多地硅价持平 97硅价格持稳 [1] - 4月23日工业硅主要地区社会库存共55.6万吨 较上周小幅下跌0.53% [1] - 有机硅DMC报价14700 - 15000元/吨 节后下游多晶硅、有机硅、铝合金需求均有不同程度减少 多以试探性询单为主 [1] - 工业硅部分工厂宣布复产计划 电价下调 生产成本降低 产量有上升预期 供应端预期宽松 [1] - 丰水期临近 电价下调 成本支撑可能转向薄弱 [1] 策略 - 单边短期区间操作 跨期、跨品种、期现、期权均无 [2] 多晶硅 市场分析 - 2026年4月29日 多晶硅期货主力合约2606震荡下跌 开于39150元/吨 收于38585元/吨 收盘价较上一交易日变化 - 0.4% 主力合约持仓65209手 当日成交198501手 [2] - 多晶硅现货价格上涨 N型料34.00 - 36.30元/千克 n型颗粒硅33.00 - 36.00元/千克 [3] - 多晶硅厂家库存减少 硅片库存增加 多晶硅库存29.30 环比变化 - 8.72% 硅片库存25.73GW 环比 - 5.23% 多晶硅周度产量19300.00吨 环比变化0.00% 硅片产量10.67GW 环比变化3.39% [3] - 硅片方面 国内N型18Xmm硅片0.92元/片 N型210mm价格1.22元/片 N型210R硅片价格1.02元/片 [3] - 电池片方面 高效PERC182电池片价格0.27元/W PERC210电池片价格0.28元/W左右 TopconM10电池片价格0.33元/W左右 Topcon G12电池片0.34元/w Topcon210RN电池片0.34元/W HJT210半片电池0.37元/W [4] - 组件方面 PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74元/W PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73元/W N型182mm主流成交价格0.74 - 0.75元/W N型210mm主流成交价格0.74 - 0.77元/W [4] - 上周多晶硅价格大幅反弹 部分大厂启动复产计划以及丰水期到来 供应收缩预期被打乱 基本面再次崩塌 过剩忧虑重现 政策端利好及市场情绪冷却 天量库存叠加供应预期扩张 推动当日价格大跌 [4] 策略 - 单边短期区间操作 主力合约短期预计偏弱震荡 跨期、跨品种、期现、期权均无 [5]