报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周豆类期货主力合约均上涨，豆一主力2607合约涨幅0.72%，豆二主力2607合约涨幅1.38%，豆粕主力2609合约涨幅1.24%，豆油主力2609合约涨幅0.91%；中东局势不稳定但市场敏感度下降，市场关注点转向北美播种，美国中西部降雨影响春播进度但补充墒情，化肥价格上涨提供成本支撑，南美丰产使后期到港量增加，油脂趋于震荡，需关注5月中美和谈情况 [6][7][8][9] 周度要点小结 豆一 - 行情回顾：本周豆一主力2607合约上涨，涨幅0.72% [6] - 行情展望：东北大豆现货价格持稳，上周五连豆一主力合约资金情绪降温，盘面承压回调，余粮集中在贸易商手中，关注地方拍卖成交进展，节前购销平静；黄淮海及两湖地区大豆现货市场平稳，因季节性变化和下游需求疲软，粮商走货慢，执行前期合同 [6] 豆二 - 行情回顾：本周豆二主力2607合约上涨，涨幅1.38% [7] - 行情展望：中东局势不稳定但市场敏感度下降，风险溢价回落，市场关注北美播种；美国中西部降雨放缓春播进度但补充墒情，化肥价格上涨提供成本支撑；南美丰产后期大批到港增加国内供应，豆类市场缺乏上冲动力，关注5月中美和谈情况 [7] 豆粕 - 行情回顾：本周豆粕主力2609合约上涨，涨幅1.24% [8] - 行情展望：中东局势不稳定但市场敏感度下降，风险溢价回落，市场关注北美播种；美国中西部降雨放缓春播进度但补充墒情，化肥价格上涨提供成本支撑；南美丰产后期大批到港增加国内供应，天气炎热油厂或加大开机率增加库存压力，市场缺乏向上动力，关注5月中美和谈情况 [8] 豆油 - 行情回顾：本周豆油主力2609合约上涨，涨幅0.91% [9] - 行情展望：中东局势不稳定但市场敏感度下降，风险溢价回落，市场关注北美播种；美国中西部降雨放缓春播进度但补充墒情，化肥价格上涨提供成本支撑；南美丰产后期大批到港增加国内供应，天气炎热油厂或加大开机率增加库存压力；棕榈油进入增产季且出口不佳，油脂趋于震荡 [9] 期现市场 期货市场 - 豆一主力2607合约本周上涨，涨幅0.72% [14] - 豆粕主力2609合约本周上涨，涨幅1.24% [19] - 豆油主力2609合约本周上涨，涨幅0.91% [26] - 截至4月29日，豆粕9 - 1月价差 - 45元/吨 [31] - 截至4月29日，豆油9 - 1月价差为13元/吨 [34] - 截至4月29日，豆一期货前二十名净持仓 - 35267手，本周豆一主力合约期货仓单15784手 [39] - 截至4月29日，豆粕期货前二十名净持仓 - 624029手，本周豆粕主力合约期货仓单32080手 [46] - 截至4月29日，豆油期货前二十名净持仓 - 130211手，本周豆油主力合约期货仓单27720手 [51] 现货市场 - 截至4月29日，哈尔滨国产三等大豆现货价4480元/吨，较上周上涨0元/吨，大豆主力合约基差 - 498元/吨 [55] - 截至4月29日，豆粕张家港地区报价2950元/吨，较上周上涨10元/吨，豆粕主力合约基差 - 70元/吨 [63] - 截至4月29日，江苏张家港一级豆油现价8840元/吨，较上周上涨 - 50元/吨，豆油主力合约基差267元/吨，较上周上涨3元/吨 [68] - 截至4月29日，美湾大豆FOB升贴水5月报价108美分/蒲，较上周上涨0美分/蒲式耳，阿根廷大豆FOB升贴水5月报价 - 1美分/蒲，较上周上涨 - 1美分/蒲式耳，巴西大豆5月FOB升贴水报价25美分/蒲，较上周上涨 - 23美分/蒲 [72] - 截至4月29日，美国大豆到港成本4560.26元/吨，较上周上涨10.99元/吨；南美大豆到港成本3902.12元/吨，较上周增加34.07元/吨；二者到港成本价差为658.14元/吨，较上周增长 - 23.08元/吨 [77] 产业情况 天气情况 - 北美：上周美国大豆产区约30（+1）%区域处于干旱状态，和上周比严重干旱及以上区域（D2 +）为22（+3%）、D3 +区域11%（+3%），干旱情况增加；和去年同期比，D1 +区域增加9%，D2 +区域增加20%，D3 +区域增加 + 11%，情况差于去年同期 [80] - 巴西：未提及具体情况 [81] 上游情况 - 美豆：2025/26年度预期产量11598.9万吨，较上月上调0万吨；库存952.3万吨，较上月上调0.7万吨；4月26日，18个大豆主产州播种进度为23%，高于去年同期和五年均值；出口检验量较一周减少17%，比去年同期增长37%；4月16日止当周，出口销售净增36.46万吨，新销售37.18万吨 [87][98][101] - 巴西：2025/26年度预期产量18000万吨，较上月上调0万吨；期末库存3768.8万吨，较上月上调 - 22.2万吨；4月25日，收获进度为92.1%，高于上周，和五年同期均值持平，落后于去年同期；3月份出口量估计为1587万吨，较一周前预估调低45万吨，比2025年3月增长0.9% [91][98][104] - 阿根廷：2025/26年度预期产量4800万吨，较上月下调0万吨；期末库存为2271.9万吨，较上月预估上调 - 20万吨 [95] 国内情况 - 大豆库存：2026年第17周，大豆库存520.93万吨，较上周减少25.96万吨，减幅4.75%，同比去年增加61.45万吨，增幅13.37% [109] - 豆粕库存：2026年第17周，豆粕库存51.08万吨，较上周减少10.30万吨，减幅16.78%，同比去年增加43.60万吨，增幅582.89% [112] - 豆油库存：截至2026年4月24日，全国豆油商业库存100.64万吨，环比上周减少0.13万吨，降幅0.13%，同比增加30.39万吨，增幅43.26% [115] - 油厂开机率：2026年第17周，国内油厂大豆实际压榨量164.03万吨，较上一周实际压榨量减12.53万吨，较预估压榨量低11.36万吨；实际开机率为44.86% [119] - 大豆进口：2026年3月大豆进口401.9万吨，环比2月减少195.7万吨，降32.8%；较2025年3月进口量同比增加51.6万吨，增幅14.7%；2026年1 - 3月大豆进口1656.6万吨，同比2025年1－3月进口量少54.7万吨，降幅3.1% [122] - 大豆到港量：2026年4月大豆到港量为820.6万吨，较上月预报增加115.5万吨，环比变化为16.38%；较去年同期增加19.6万吨，同比变化为2.45%；2026年1 - 4月大豆到港预估量为2803.2万吨，去年同期累计到港量预估为2582.6万吨，增加220.6万吨；2025/2026年度大豆目前累计到港量预估为5634万吨，上年度同期到港量为4818.4万吨，增加815.6万吨 [125] - 大豆利润：截至4月29日，黑龙江国产大豆现货压榨利润为 - 491元/吨，较上周增长 - 31.35元/吨；6月船期巴西大豆盘面毛利为119元/吨，上周增加 - 80元/吨 [130] 替代品情况 - 价格：截至4月29日，广东棕榈油报价为9810元/吨，较上周上涨10元/吨；福建菜油报价为10050元/吨，较上周上涨150元/吨 [135] - 价差：本周现货豆棕、菜棕、菜豆现货价差有所扩大，豆棕期货价差有所缩窄，菜棕、菜豆期货价差有所扩大 [138] - 菜粕：截至4月29日，菜粕均价2527.89元/吨，较上周增加10元/吨；豆粕 - 菜粕报422元/吨，较上周增加 - 20元/吨；豆粕/菜粕报1.17，较上周增加 - 0.01 [142] - 油粕比：截至4月29日，豆油/豆粕报2.84，较上周上涨 - 0.04 [145] 成交情况 - 截至4月24日，全国豆粕共成交828900吨，较上周减少294800吨；豆油共成交75300吨，较上周增加800吨 [150] 下游情况 价格 - 截至4月29日，生猪北京（外三元）价格为10.47元/公斤，较上周增加 - 0.2元/公斤；仔猪价格为20.23元/公斤，较上周上涨0.7元/公斤 [153] 养殖利润 - 截至4月22日，生猪养殖利润为 - 445.52元/头，较上周增加65.54元/头 [158] - 截至4月24日，鸡禽养殖利润为0.29元/只，较上周上涨0.05元/只 [158] 需求端 - 截至2026年3月，饲料月度产量3063万吨，环比上涨1.81%，同比上涨10.29% [161] - 3月份能繁母猪存栏量为500.30万头，环比微降0.35%，同比跌幅0.90% [166] - 3月商品猪存栏量为3782.05万头，环比增加1.34%，同比增加6.70% [166] 期权市场 未提及具体内容