美联储4月决议与内部动态 - 美联储4月利率决议维持政策利率在3.5%至3.75%区间不变[2] - 3名票委反对政策声明中体现“宽松倾向”，显示内部分歧从降息节奏转向未来政策路径[2] - 仅有1名票委支持立即降息[2] 沃什时代的前景与挑战 - 沃什大概率在5月接任美联储主席，将面临通胀预期抬升、特朗普降息诉求和内部分裂等多重挑战[2] - 油价高位可能持续抬升通胀预期，而沃什主张的新通胀衡量方式效果存在不确定性[2] - 沃什“降息+缩表”政策组合的前提（放松金融监管、AI提升生产效率）是慢变量，难以平衡短期政治诉求与长期愿景[2] - 沃什的改革框架与现行范式不同且容错率低，可能引发美联储内部更大分歧，尤其在前主席鲍威尔留任理事的情况下[2] 市场预期与风险 - 基于CME FedWatch工具数据，市场预计到2026年12月会议，利率维持在3.50%-3.75%区间的概率为83.4%[5] - 报告提示风险包括海外通胀反弹超预期、全球经济景气度不及预期、地缘政治局势超预期[6]