核心观点 - 市场有望延续震荡上行态势 对A股和港股均持积极看法 A股市场或将延续震荡上行格局 港股市场整体仍处于修复通道中 有望持续修复 [1][2][3] 市场表现回顾 - 4月A股主要指数普遍反弹 科创50涨幅最大 累计上涨18.5% 上证50涨幅最小 累计上涨4.4% [1] - 4月A股行业端涨多跌少 电子、通信、建筑材料涨幅居前 [1] - 4月港股市场整体走势震荡上行 恒生香港35、恒生综合指数、恒生科技、恒生指数、恒生中国企业指数分别上涨5.4%、3.9%、3.8%、3.6%、3.2% [1] A股市场展望与配置方向 - A股市场有望延续震荡上行 市场对中东局势的边际变化已逐步钝化 避险情绪带来的短期扰动持续边际弱化 财报季结束后业绩披露带来的不确定性将降低 [2] - 结构上建议关注基本面有望持续改善的方向 包括硬科技、出口链、资源品等 [2] - 硬科技方面 关注电子、通信行业 [2] - 出口链方面 关注电力设备、机械设备、家用电器、轻工制造、汽车等行业 [2] - 上游资源品方面 关注石油石化、基础化工、有色金属、煤炭等行业 [2] 港股市场展望与配置方向 - 港股市场有望持续修复 国内政策持续加码 4月政治局会议指出要用好用足存量宏观政策 精准有效发挥增量政策 外部扰动如美伊冲突呈现降温态势 美股近期持续震荡上行并不断创出历史新高 [3] - 配置方向上 重点关注科技板块 当前港股科技正处估值低位、利空出尽、资金回流、AI催化的四重共振窗口 配置价值突出 [3] - AI产业链催化不断 硬件、云计算、互联网应用等赛道景气度上行 在业绩修复与估值双击预期下 港股科技已具备中期配置性价比 [3] 2026年5月A股金股组合及预测 - A股金股组合包括：中际旭创（通信）、特锐德（电力设备）、杰瑞股份（机械设备）、海康威视（计算机）、紫金矿业（有色金属）、中国石油（石油石化）、安培龙（机械设备）、锦江酒店（社会服务）、华能国际（公用事业）、格力电器（家用电器）[3][6] - 中际旭创：预计2026年EPS为9.27元 2027年为10.85元 对应PE分别为89.0倍和76.0倍 [6] - 特锐德：预计2026年EPS为1.42元 2027年为1.63元 对应PE分别为21.5倍和18.7倍 [6] - 杰瑞股份：预计2026年EPS为3.77元 2027年为5.16元 对应PE分别为33.2倍和24.2倍 [6] - 海康威视：预计2026年EPS为1.76元 2027年为2.05元 对应PE分别为19.7倍和16.9倍 [6] - 紫金矿业：预计2026年EPS为3.16元 2027年为4.00元 对应PE分别为10.4倍和8.2倍 [6] - 中国石油：预计2026年EPS为1.04元 2027年为1.07元 对应PE分别为11.7倍和11.4倍 [6] - 安培龙：预计2026年EPS为1.11元 2027年为1.44元 对应PE分别为87.5倍和67.5倍 [6] - 锦江酒店：预计2026年EPS为1.09元 2027年为1.30元 对应PE分别为23.1倍和19.4倍 [6] - 华能国际：预计2026年EPS为0.86元 2027年为0.90元 对应PE分别为8.0倍和7.7倍 [6] - 格力电器：预计2026年EPS为5.71元 2027年为5.92元 对应PE分别为6.7倍和6.5倍 [6] 2026年5月港股金股组合及预测 - 港股金股组合包括：建滔积层板（电子）、汇聚科技（电力设备）、ASMPT（电子）、华虹半导体（电子）[3][7] - 建滔积层板：预计2026年EPS为1.62港元 2027年为1.94港元 对应PE分别为22.0倍和18.4倍 [7] - 汇聚科技：预计2026年EPS为0.6港元 2027年为0.88港元 对应PE分别为35.7倍和24.3倍 [7] - ASMPT：预计2026年EPS为4.02港元 2027年为6.04港元 对应PE分别为42.2倍和28.1倍 [7] - 华虹半导体：预计2026年EPS为0.08美元 2027年为0.11美元 对应PE分别为180.7倍和131.4倍 [7]