核心观点 - 报告认为，市场有望在震荡中继续盘整向上，指数节后有望再攀新高，主要驱动力来自美元地位下降、国内经济复苏和流动性宽松三重有利因素 [3][14] - 报告对下周市场持积极看法，认为A股展现出较好韧性，科技成长板块表现强势，并建议关注TMT、电力设备、基础化工、机械设备和有色金属等板块 [3][15] 本周走势回顾 - 本周三大指数周K线全线收涨，上证指数上涨0.79%至4112.16点，深证成指上涨1.12%至15107.55点，创业板指上涨0.26%至3677.15点 [1][5][9] - 科创50指数表现突出，周涨幅达8.07%至1571.07点，而北证50指数下跌2.93%至1330.09点 [1][5][9] - 市场呈现“高低切”特征，个股板块涨多跌少，涨幅靠前的板块包括综合、电子、石油石化、房地产和煤炭，跌幅靠前的板块包括通信、食品饮料、银行、计算机和公用事业 [1][9] 下周大势研判 - 国内经济基本面：2026年一季度经济实现“开门红”，实际GDP同比增长5.0%，较去年四季度加快0.5个百分点，是连续三个季度放缓以来的首次反弹 [10] - 第二产业增加值增速回升1.5个百分点至4.9%，第三产业增加值增速维持在5.2% [10] - 3月单月数据受“春节错位”影响，工业增加值增速回落0.6个百分点至5.7%，固定资产投资当月同比小幅下行0.2个百分点至1.6%，社会消费品零售总额当月同比回落1.1个百分点至1.7% [10] - 报告认为，在高油价冲击下，我国商品价格优势和供应链韧性将支撑出口延续强劲，同时政府债加快发行及财政政策侧重“投资于人”，有望使投资与消费保持稳定，二季度经济具备较强韧性 [10] - 国内政策环境：4月政治局会议肯定了一季度经济“起步有力，主要指标好于预期”，并强调坚持稳中求进，精准实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 [11] - 会议将“扩大优质商品和服务供给，推动消费升级”置于挖掘内需潜力的首位，并提及推进水网、新型电网、算力网等新型基础设施建设，努力稳定房地产市场 [11] - 海外市场与政策：美联储4月议息会议维持利率在3.50%-3.75%不变，但内部分歧加大，投票结果为8-4 [12] - 美联储将通胀表述由“小幅偏高”上调为“显著偏高”，主因能源价格上涨，并指出中东局势演变令经济前景面临高度不确定性 [13] - 海外方面，中东局势未改善、国际油价连续上涨及美联储偏鹰信号对全球股市形成压制，但美股科技巨头创新高及半导体产业链业绩超预期，证伪了“AI周期见顶”的叙事 [3][14] - 市场展望：围绕4月底重磅会议政策指引，以及美总统5月中旬访华前资金可能提前交易中美关系改善预期，指数有望在节后再攀新高 [3][14] 操作建议 - 板块配置上，建议关注TMT、电力设备、基础化工、机械设备和有色金属等板块 [3][15]