经济形势研判 - 2026年一季度中国实际GDP增长5.0%，预计二季度实际GDP回落至4.7-4.9%，但名义GDP增速有望上行至6-7%[2][7] - 二季度经济增长主要支撑在于出口和基建：供应链替代效应与中美经贸环境稳定支撑出口；财政“前置发力”与“十五五”项目储备支撑基建[2][7] - 2026年1-3月中国出口累计同比增速上行至14.7%，其中“新三样”产品对出口增速拉动达2.4个百分点[11][19] - 2026年1-3月基建投资增速升至8.9%，其中交通运输仓储邮政业增速达16.3%[44] - 2026年1-3月房地产投资跌幅收窄至-11.2%，但商品房销售等面积指标同比走弱，企稳信号尚不明确[28] 海湾局势影响 - 在中性情景（原油价格围绕100美元/桶波动）下，预计二季度PPI同比增速中枢为2.3%，CPI同比增速中枢为1.3%[2][7] - 若海湾冲突导致油价升至120美元/桶，预计二季度PPI同比增速中枢升至3.3%；若油价降至85美元/桶，则PPI中枢降至1.8%[84] - 能源冲击沿产业链传导：上游石油加工、化工等行业成本快速上升，冲突持续时间越长，对下游制造业影响越深[2][105] - 中国原油战略储备约13亿桶，理论上在霍尔木兹海峡供应完全中断下可独立支撑约一年[121] - 全球GDP增速每放缓1个百分点，中国出口增速可能被拖累约1.3个百分点；若全球GDP增速从3.3%放缓至2.9%，中国出口增速或拖累约0.5个百分点[15][122] 宏观政策建议 - 财政政策：建议将资金更大比例用于项目建设；支出重心转向“投资于人”，提升消费乘数；安排约1.3万亿元广义增量资金支持增长[2][129][137] - 货币政策：面临“稳增长”与“防通胀”双重约束，建议加大结构性工具支持力度，审慎把握降准降息节奏[2][141][146] - 稳地产政策：建议全面取消限购、限贷、限售、限价，推动按揭贷款利率明显下行及财政贴息政策落地[2][155] - 促消费政策：建议围绕服务消费实施精准补贴；优化假期制度供给，如推行春秋假可显著提振民航客运量[2][158][160]