报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美伊冲突前景明朗前，长周期前景的成长股配置方向可能优于美债、黄金等传统避险资产 [1][3] - 美联储4月议息会议按兵不动，FOMC内部分歧进一步显现 [3] - 鲍威尔留任理事可能增加美联储政策决策不确定性，但基准假设是若调查结果倾向其无法律责任，司法部不重启调查，鲍威尔将辞任理事 [3] - 美伊冲突在几个月内可能有三种演变情景，情景一和二更可能出现，情景三局势严重失控风险趋于下降，但情景一仍可能使油价中枢抬升，限制美联储重启降息 [3] - 传统避险资产近期面临较高市场风险，成长股可能是更优配置方向，但投资者需为情景三风险做准备，若出现情景二缓和趋势，可考虑向传统避险资产切换 [3] 根据相关目录分别进行总结 美联储4月议息会议情况 - 会议继续按兵不动，FOMC内部分歧进一步显现，米兰支持降息，三位委员反对政策声明含宽松倾向暗示，自1992年10月以来首次有4位委员在决议中表达异议 [3] 鲍威尔相关情况 - 鲍威尔表示留任美联储理事，美国哥伦比亚特区联邦检察官停止对其调查，共和党参议员蒂利斯支持沃什出任新主席，鲍威尔称调查透明完全结束前留任，美国司法部表示无监察长建议不重启调查，基准假设是若调查结果倾向其无法律责任，将辞任理事 [3] 美伊冲突情景分析 - 美伊冲突在几个月内可能有三种演变情景：一是维持僵持，国际油价高位震荡，库存消耗后油价中枢可能抬升；二是冲突几个月内结束，海湾地区油气产能未严重破坏，油价逐步下降；三是冲突几个月内结束，但海湾地区油气产能严重破坏，油价进一步冲高并高位保持更久 [3] 投资建议 - 美伊冲突前景明朗前，成长股可能是更优配置方向，但投资者需为情景三局势失控风险做准备，如保持部分现金资产用于商品市场波段操作，若出现情景二缓和趋势，考虑向传统避险资产切换 [3]