FOMC决议与联储内部动态 - 美联储4月FOMC会议决议维持联邦基金利率在3.50%-3.75%不变[4] - 会议投票创下自1992年以来最大分歧，8票赞成，4票反对[6] - 三分之一的票委（4名）要求删除声明中的“宽松偏向”，鹰派力量显著抬头[4][7] - 新主席沃什仅以微弱优势（13票赞成，11票反对）通过参议院确认[6] 政策立场与通胀判断 - 美联储确认地缘冲突引发能源“二次通胀”，并明确“选择性看穿”原则：关税冲击可忽略，但原油冲击不能[5] - 货币政策预期范围从“降息-中立”拓宽至“降息-中立-加息”，打破了市场对下一步行动只可能是降息的预期[6][8] 资产配置策略观点 - 美债：短期操作空间有限，长端可等待4.55%左右的配置性价比[9] - 美股：短期分化，需规避盈利薄弱、抗风险能力差的小微盘和降息板块[9] - 美元：在降息重启前，滞胀与避险逻辑将支撑美元指数维持强势[9] - 黄金：短期受强美元和高美债压制，但长期确定性犹存，可逢调整布局[9] 风险提示 - 主要风险包括地缘政治风险再起，以及美联储货币政策急转[10]