报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4月30日豆类油脂期价震荡偏强，节前市场资金避险情绪升温，豆一期价震荡偏弱，豆二期价下探支撑，豆粕期价震荡偏强，油脂期价整体震荡偏强，各品种资金有不同变化 [3] - 美豆期价触及六周最高点，受原油上涨等因素影响，但美国中西部播种进度良好，难提供持续天气风险升水；国内五一节前备货支撑豆粕现货，但南美大豆到港带来供应压力，豆粕库存同比高企，节后基差承压风险大 [4] - 油脂市场多空交织、高位震荡，地缘政治推高油价提振油脂板块，但二季度各品种供应趋于宽松制约价格，假期后走势跟随国际原油波动并关注东南亚棕榈油产需数据 [5] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 美国大豆协会会长警告广泛征收关税可能重创美国大豆产业，2024/25年度美豆出口量6870万吨，出口额296亿美元，占总产量58%，历史上曾因关税导致对华出口金额暴跌76% [7] - 春季寒冷潮湿天气可能使俄罗斯春播推迟，目前播种进度略低于去年同期，若天气好转农民或增加晚春作物种植比例，不过97%冬季作物长势良好抵消部分风险 [8] - 咨询机构将2025/26年度巴西大豆产量预期提高至1.81亿吨，因种植面积和单产高于预期 [9] - 2025/26年度全球大豆压榨预测值上调200万吨至1.0026亿吨，美国、巴西、阿根廷大豆加工量有不同变化 [11] - 受厄尔尼诺和化肥价格上涨影响，今年印尼毛棕榈油产量可能同比减少多达200万吨，2025年产量为5166万吨，同比增长7.3% [12] 现货市场价格 |品种|等级/指标|价格（元/吨）|较前一日变化（元/吨）| | --- | --- | --- | --- | |大豆（大连）|进口二等|3950|0| |大豆（均价）|——|4303|0| |豆粕（张家港）|≥43%|2950|0| |豆粕（均价）|——|3025|0| |豆油（张家港）|四级|8890|+30| |豆油（均价）|——|8871|+30| |棕油（广东）|24度|9810|+100| |棕油（均价）|——|9845|+100| |菜油（张家港）|进口四级|10450|+60| |菜油（均价）|——|10393|+60| [13][15] 油厂压榨利润 |地点|大豆|豆粕|豆油|利润| | --- | --- | --- | --- | --- | |黑龙江(国内)|4480|3120|8930|-491.00| |大连(国内)|4620|3000|8740|-761.80| |大连(进口)|3950|3000|8740|-64.40| |天津(国内)|4650|2960|8740|-824.00| |天津(进口)|3940|2960|8740|-85.80| |山东(国内)|4850|2940|8770|-1034.70| |青岛(进口)|3920|2940|8770|-75.80| |张家港(进口)|3920|2950|8890|-75.80| |东莞(进口)|3950|3020|8840|-105.80| |日照(进口)|3920|2940|8770|-75.80| |烟台(进口)|3920|2980|8770|-75.80| |湛江(进口)|3950|2940|8840|-105.80| |防城(进口)|3950|2970|8770|-105.80| |钦州(进口)|3950|2970|8770|-105.80| |连云港(进口)|3920|3000|8890|-75.80| |南京(进口)|3920|2960|8910|-75.80| [16] 相关图表 - 包含大豆港口库存、大豆盘面压榨利润、豆油港口库存、棕榈油港口库存、棕榈油基差等图表，数据来源为iFinD、宝城期货研究所 [17][19][23][25][27]