总体PMI表现 - 2026年4月制造业PMI为50.3%，较前值回落0.1个百分点，仍处扩张区间[1][2] - 2026年4月非制造业PMI为49.4%，较前值回落0.7个百分点，落入收缩区间[1][38] 制造业结构特征 - 制造业呈现“供强需弱”分化：生产指数上升0.1个百分点至51.5%，而新订单指数下降1.0个百分点至50.6%[2][8] - 需求呈现“外强内弱”分化：新出口订单指数上升1.2个百分点至50.3%，而内需订单指数下降1.3个百分点至50.6%[2][15] - 高频数据印证外需强劲：4月港口外贸货运量同比维持在11.9%的较高水平[2][15] 行业分化 - 外需主导行业景气上行：高技术制造业和装备制造业PMI分别上升0.1和0.3个百分点至52.2%和51.8%[3][17] - 石化相关行业景气受冲击：石油煤炭加工、化学原料等行业PMI低于50%临界点，反映油价飙升的供给冲击[3][17] - 高耗能行业PMI回落1.0个百分点至47.9%[17] 非制造业表现 - 建筑业PMI回落1.3个百分点至48.0%，表现弱于季节性[3][20] - 服务业PMI回落0.6个百分点至49.6%，生活性服务业（如批发、零售）是主要拖累[3][20] - 部分生产性服务业（如铁路运输、电信）PMI位于55.0%以上较高景气区间[20] 分项指数与展望 - 制造业新订单指数降幅较大，环比下降1.0个百分点至50.6%[5][33] - 服务业新订单指数下降0.5个百分点至44.8%，建筑业新订单指数下降1.9个百分点至41.6%[5][40][43] - 展望认为，地缘冲突或使油价维持高位，加剧石化链下行压力，而外需相关领域（能源转型、AI、消费品）景气有望保持韧性[4][29]