报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 2026年厄尔尼诺确定性增强，下半年发生概率约90%，强度或达强厄尔尼诺标准，其对全球气候和农产品影响复杂，需关注多因素对美豆及国内相关品种走势的影响 [1][4] 各部分内容总结 2026年厄尔尼诺显现，暖水加速涌动，强信号显现 - 4月底权威气象机构确认2026年厄尔尼诺事件判断，赤道中东太平洋海面温度近期快速回升，Niño - 3.4指数周度读数回升至约 +0.2°C，次表层海温监测信号明确，NOAA预测下半年发生概率约90% [1] - 权威机构预报Niño - 3.4区域海温指数8 - 10月越过 +1.0°C，年底至2027年初接近或突破 +1.9°C，NOAA数据显示5 - 7月形成概率62%，11月至2027年1月超强、强或中等强度可能性均为25%，NCEP模型预测不排除冲击 +3.0°C [4] - 春季是ENSO预测准确度最低季节，部分气象专家建议再观察1 - 2个月，关注副热带高压形态变化和对流中心东移速度 [5] 厄尔尼诺对全球气候的影响 - 厄尔尼诺通过改变热带太平洋海温和大气环流引发全球极端天气，北美加拿大南部、美国北部易出现异常暖冬，美国南部降水偏多，南美洲北部偏干，阿根廷和巴西南部雨水偏多 [7] - 东南亚印尼、菲律宾、马来西亚、越南、泰国干旱概率大，我国夏季“南涝北旱”，长江中下游多雨易洪涝，黄河和华北少雨易干旱，东北地区夏季气温偏低，东南沿海台风数量减少，冬季易暖冬 [7] 厄尔尼诺对农产品的影响 大豆 - 美国：厄尔尼诺为中西部核心农业带夏季带来充沛降水，降低7 - 8月关键授粉期减产概率，中西部夏秋多雨利好大豆生长，2000年以来9个厄尔尼诺产季美豆单产增产6次，上升概率66.67% [10][12] - 南美：阿根廷大豆单产对气候变化敏感，9个厄尔尼诺产季仅2次调减，降雨偏多利于缓解干旱环境；巴西大豆单产变化复杂，产区分化大，整体单产对气候敏感性不及阿根廷，9次中有5次调增 [13][15] 玉米 - 美国：大豆和玉米主产区重合，厄尔尼诺对大豆影响高于玉米，2000年以来9个厄尔尼诺产季美玉米单产增产5次，上升/持平概率66.67%，但新季种植面积预测或减少，总产量有变数 [16] - 中国：厄尔尼诺产季中国夏季“南涝北旱”，对玉米单产影响整体温和，2000年以来9个厄尔尼诺产季单产增产6次，上升概率66.67%，风险集中在特定区域强厄尔尼诺年份 [18] - 巴西：玉米分两季种植，第二季产量高于第一季，2000年以来9个厄尔尼诺产季单产5次调增，厄尔尼诺对玉米单产影响无单一结论，机遇与风险并存 [19] - 阿根廷：厄尔尼诺带来充沛降水缓解干旱，2000年以来9个厄尔尼诺产季单产8次调增，上升概率88.89% [21]