宏观经济表现 - 2026年一季度美国GDP环比折年率反弹至2%，低于预期的2.3%，前值下修至0.5%[3][9] - 净出口对GDP环比折年率的贡献率为-1.3%，是最大拖累项，前值为-0.2%[3][5][9] - 3月核心PCE物价指数同比升至3.2%，前值3%；环比增长0.3%[3][9] 需求结构分析 - 私人消费环比折年率录得1.6%，较上季度下行0.3个百分点，降幅放缓；同比增速反弹至2.4%[4][13] - 投资项环比折年率加速反弹至8.7%，较上季度回升5.4个百分点，有效对冲消费下滑[3][4][9][26] - 私人国内实际最终购买（PDFP）环比折年率升至2.5%，前值为1.8%，表明内需改善[3][9] 投资细分领域 - 非住宅投资环比折年率升至10.4%，其中设备投资和知识产权投资分别升至17.2%和7.7%[4][26][29] - 住宅投资和建筑投资的环比折年率延续为负，反映地产与基建投资疲弱[4][26][29] 对外贸易 - 一季度商品和服务出口、进口环比折年率分别升至12.9%和21.4%，进口增量更明显，贸易差额走阔[5][36] 劳动力市场与薪资 - 3月失业率回落0.1个百分点至4.3%[41] - 3月非农就业平均时薪同比增速降至3.5%，实际时薪同比增速大幅回落至0.3%[20] 消费者与市场预期 - 2026年4月密歇根大学消费者信心指数降至49.8，创2025年6月以来新低[20] - 数据公布后，市场预期美联储在12月前降息的概率由此前的1.3%升至10.4%[3][9]