报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 丁二烯橡胶短期易跌难涨，但下方空间有限，在13500价位存在支撑，年度供需格局原定平衡，供给确定性减量后拉高价格支撑点，对应成品合成胶13500元/吨附近，近端随着供给侧逐步修复，价格易高位回落 [3] - 丁二烯连续降价后买气走强，企稳偏弱看待，当前市场货源仍显充裕，下游复工将消耗供给达成新平衡，供给不变时产业链整体价格难上涨，仅存在修复性反弹可能 [10] - 顺丁橡胶估值回归后震荡运行，关注后续地缘扰动，本周胶价震荡，原料价格回归后获生产利润，预期后市开工率逐步修复，基本面当前矛盾偏弱，驱动性较差 [12] 各目录总结 盘面总览 - 呈现合成橡胶主力合约收盘价、BR主力合约与RU、NR主力合约价差对比、仓单与持仓、基差月差、盘面价格与胶种间价差等数据 [20][24][32][36][40] 成本端 原油与石脑油 - 展示近期原油和石脑油价格变动，以及它们与丁二烯市场价、BR主力合约的关系 [43][47][52][55] 丁二烯 - 本周丁二烯价格连续下调，中石化华东挂牌价降至13800元/吨，截至4月24日，华东港口自提价13000元/吨，山东鲁中地区送到价13200 - 13300元/吨 [63] - 本周丁二烯开工率65.48%，环比 - 1.47%，截至4月17日，国内样本库存5.61万吨，其中样本港口库存3.1万吨 [63] - 截至4月24日，丁二烯碳四抽提生产毛利约8000元/吨，氧化脱氢生产利润约6000元/吨，近期生产利润高位运行 [63] - 丁二烯作为乙烯裂解副产，其生产与乙烯裂解开工密切相关，关注乙烯开工及利润可判断丁二烯生产预期 [83] - 丙烷/石脑油比率达到0.9以下时，会产生丙烷对石脑油的裂解替代，冬季丙烷价格相对提高会增多石脑油裂解使用，利于丁二烯供给放量 [96][101] 供给端：合成橡胶 概况 - 本周顺丁橡胶中油华东出厂价格报16100元/吨，5月预估结算均价16100元/吨 [140] - 本周中国高顺顺丁橡胶行业产能利用率为42.9%，环比 + 5.18%，库存3.24万吨，对比今年50%库存分位数3.28万吨，中性 [140] 顺丁橡胶 - 价格方面，展示市场价与BR主力合约、市场价季节趋势、国内市场区域差异、出厂价季节趋势、出厂价区域差异、市场价出厂价价差与BR主力合约等数据 [145][146] - 利润与供给方面，涉及进口利润、生产利润、设计产能、开工率、产量、合计库存、厂内库存、贸易商库存等情况 [149] 丁苯橡胶 - 价格方面，呈现市场价季节趋势、区域差异、市场价与BR主力合约等数据 [153][156][158] - 利润与供给方面，包含生产毛利、产量、厂内库存、贸易商库存、开工率、总库存等信息 [161][162][164][166][167] 需求端：轮胎行业 轮胎市场本周回顾 - 本周中国半钢轮胎样本企业产能利用率为77.71%，环比 + 0.03个百分点，同比 + 5.35个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率为69.54%，环比 - 0.20个百分点，同比 + 3.75个百分点 [178] - 半钢胎市场成交价格基本平稳，终端需求低迷，渠道商库存充足且补货意愿偏低，国内市场整体偏弱运行 [178] - 全钢胎国内市场成交表现平淡，部分企业二次涨价公告未明显带动提前备货，终端需求低迷，库存消化缓慢，成交价格平稳 [179] - 预计下周期轮胎样本企业产能利用率走低，原材料价格高位，企业成本压力大，前期国内需求提前释放，出货走弱，部分企业计划检修 [179] 轮胎开工 - 展示全钢胎和半钢胎开工率数据，以及轮胎产量数据 [180] 轮胎库存 - 呈现半钢胎和全钢胎成品库存周转天数数据 [186] 汽车市场 - 展示汽车产量、销量、新能源汽车产量和销量等数据 [189][193][194] 出口市场 - 展示全钢胎、半钢胎、橡胶轮胎出口量等数据 [194]