报告行业投资评级 - 行业评级为“强于大市”（维持）[5] 报告核心观点 - 报告围绕四条投资主线展开，认为轮胎行业国内企业具备竞争力，消费电子复苏将带动上游材料，部分景气周期行业韧性较强且库存去化迎来反转，经济复苏下龙头白马将受益 [3][4][5][7] 化工板块市场行情回顾 - 整体表现：本周中信基础化工指数上涨2.52%，跑赢主要股指（上证综指涨0.79%），申万化工指数上涨1.14% [2][13] - 子行业表现：涨幅前五为膜材料(6.52%)、轮胎(3.09%)、氯碱(3.07%)、电子化学品(2.83%)、钾肥(2.74%)；跌幅前五为涤纶(-3.48%)、钛白粉(-1.88%)、食品及饲料添加剂(-1.19%)、纯碱(-1.07%)、复合肥(-1.05%) [2][16] - 个股表现：涨幅前十公司中，德方纳米以42.73%领涨；跌幅前十公司中，确成股份以-13.59%领跌 [17][22] - 重点公告：金宏气体预计2026年Q1归母净利润同比减少87.82%至89.82% [23]；赛轮轮胎2026年Q1营收94.61亿元，同比增长12.48%，归母净利润10.56亿元，同比增长1.72% [26]；新乡化纤2026年Q1营收22.17亿元，同比增长17.88%，归母净利润1.16亿元，同比增长319.52% [26] 重要子行业市场回顾 - 聚氨酯：纯MDI华东价格24000元/吨，周涨1.27%，开工率72.5% [27]；聚合MDI山东价格20200元/吨，周涨4.66%，开工率72.5% [27]；TDI华南价格17700元/吨，周跌1.12%，开工率90.34%，环比上升7.12个百分点 [31] - 化纤：涤纶长丝POY价格8575元/吨，周跌3.11%，FDY价格9025元/吨，周跌1.9%，DTY价格9800元/吨，周跌1.51% [40]；江浙织机综合开机率51.58%，周降9.72个百分点 [42] - 轮胎：全钢胎开工率65.46%，周降2.48个百分点；半钢胎开工率73.07%，周降3.43个百分点 [49] - 农药：草甘膦原药均价3.45万元/吨，周跌0.29% [51]；草铵膦原药均价4.95万元/吨，周跌0.20% [54]；毒死蜱均价4.24万元/吨，周跌0.93% [56]；吡虫啉均价8.75万元/吨，周跌1.80% [56] - 化肥：尿素价格1895.8元/吨，周涨0.11%，开工率91.85%，周降1.9个百分点 [65]；磷酸一铵价格4171.25元/吨，周涨0.97%，开工率52.4%，周降7.08个百分点 [67]；氯化钾（62%白钾）均价3250元/吨，周涨0.22% [72]；复合肥（45%）出厂均价3644.45元/吨，周跌0.3%，开工率44.5%，周降0.17个百分点 [76] - 维生素：维生素A均价98元/kg，周跌2.97%；维生素E均价96.5元/kg，周跌3.02% [78] - 氟化工：预计萤石粉价格下周或降50-100元/吨 [82]；预计无水氢氟酸价格稳定 [84] - 有机硅：DMC主流报价14700-15000元/吨，企业惜售，现货偏紧 [89] - 氯碱化工：纯碱行业开工负荷率86.1%，周产量81.7万吨 [94]；电石行业开工负荷率75.41%，周降2.34个百分点 [95] - 煤化工：甲醇价格3300元/吨，周涨0.76%，4月预估产量797.88万吨 [100]；合成氨价格2640元/吨，周跌3.15% [101]；DMF价格5631.25元/吨，周跌2.7%，开工率51.9%，周降4个百分点 [106]；醋酸价格3040元/吨，周跌13.14% [109] 本周行业主要动态 - 阿联酋退出欧佩克：阿联酋宣布自2026年5月1日起退出欧佩克及“欧佩克+”，此举旨在摆脱配额限制增产，据分析其希望增产30% [3] - 英力士出售意大利氯碱业务：英力士将其意大利氯碱业务出售给埃塞科工业公司，涉及罗西尼亚诺（意大利最大国产氯碱厂）和塔瓦扎诺工厂，交易预计2026年完成 [3] 投资主线与建议关注标的 - 投资主线一：轮胎：国内企业已具备较强竞争力，建议关注赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、玲珑轮胎 [3] - 投资主线二：消费电子上游材料：随着消费电子需求回暖，面板产业链相关企业有望受益，建议关注东材科技、斯迪克、莱特光电、瑞联新材 [4] - 投资主线三：景气周期与底部反转行业： - 磷化工：供给受限，需求增长，建议关注云天化、川恒股份、兴发集团、芭田股份 [5] - 氟化工：制冷剂配额调整支撑景气，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份、中欣氟材 [5] - 涤纶长丝：库存去化至较低水平，受益需求回暖，建议关注桐昆股份、新凤鸣 [5][7] - 投资主线四：龙头白马：经济复苏下，具有规模与成本优势的龙头弹性更大，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源 [7]