行业投资评级 - 行业评级为“看好”，并予以“维持” [6] 报告核心观点 - 报告认为，2026年4月28日召开的中共中央政治局会议对经济工作定调“以更大力度和更实举措”，释放了政策边际强化信号，总体基调积极，有利于银行业高质量发展 [1][2][3][11] 对政治局会议精神的解读与总结 - 总体经济评价：会议对今年以来经济运行给予总体肯定，认为“经济好于预期”、“起步有力，主要指标好于预期”，但也承认面临“供强需弱矛盾突出”等困难和挑战 [2] - 政策基调与力度：会议要求“以更大力度和更实举措抓好经济工作”，意味着政策将“加力”，且更注重落实的力度、节奏和有效性 [1][3] - 宏观政策取向：延续“稳中求进”总基调，强调“精准有效实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策” [4] - 科技与产业战略：罕见且明确地将“推动科技自立自强、产业链自主可控”置于更靠前、更高级别的位置，显示其紧迫性提升，可能与以AI为代表的新一轮科技竞争相关 [5] - 改革开放：鲜明强调“坚定不移深化改革开放”，被视为对去全球化等外部变化的回应和共识凝聚 [6][8] - 扩大内需举措：在消费方面，提出“深入实施服务业扩能提质行动”；在投资方面，明确要加强“水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网”等规划建设，并推动重大工程项目开工 [9] - 现代化产业体系建设：强调“保持制造业合理比重”；提出“全面实施‘人工智能+’行动，发展智能经济新形态”；要求“进一步深化国资国企改革”，其带动作用可能提速；提出要“系统应对外部冲击挑战”，以高质量发展应对不确定性 [10] - 风险防范重点：防风险的位置排序提前，显示更加重视。在房地产领域，提出“努力稳定房地产市场，扎实推进城市更新”，后者被视为重要手段。新增“推动中小金融机构改革，稳定和增强资本市场信心”的表述，预计相关改革将提速，并注重维护市场信心 [11] 银行业投资建议 - 报告认为政治局会议定调有利于银行高质量发展 [11] - 成长价值主线：推荐精选发达区域优质中小银行，基本面扎实、成长性强，部分兼有股息优势，具体包括南京银行、渝农商行、杭州银行、青岛银行、齐鲁银行等 [11] - 防御价值主线：聚焦低波稳健的国有大行，A股推荐交通银行、工商银行，H股关注六大行 [11] - 修复价值主线：把握新管理层就任或存量风险出清带来的经营改善机会，推荐浦发银行、上海银行、平安银行、华夏银行等 [11]