证券研究报告 赣锋锂业 (002460 CH/1772 HK) 港股通 Q1 业绩环增，深化上下游一体化布局 华泰研究 季报点评 2026 年 5 月 01 日│中国内地/中国香港 有色金属 赣锋锂业发布一季报，2026 年 Q1 实现营收 91.96 亿元（yoy+143.81%、 qoq+8.74%），归母净利 18.37 亿元（yoy+616.34%、qoq+15.74%），扣 非净利 14.19 亿元（yoy+685.83%）。受益于未来储能新需求增长以及供给 端潜在扰动碳酸锂价格有望继续上行，作为锂资源行业龙头，维持公司"增 持"评级。 Q1 业绩环比增长，受益于碳酸锂涨价以及公允价值变动净收益扭亏 根据 Wind 数据，国内碳酸锂价格 26 年 Q1 均价为 15.4 万元/吨，环比提升 74.8%。费用方面，期间费用率为 10.54%，环比下降 3.02pct。公允价值变 动净收益扭亏，转为 2.17 亿元。 深化上下游一体化布局，资源+冶炼持续扩张 Cauchari-Olaroz 项目一期运营生产表现良好，产能利用率不断提高，2025 年共计生产 3.41 万吨碳酸锂，预计 2026 年生产 ...