报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年4月30日收盘，广州期货交易所铂金主力合约上涨0.36%，报489.55元/克；钯金主力合约上涨3.10%，报364.65元/克 [1] - 铂价因美伊僵局延续震荡运行，短期向上弹性受限，长期美元指数走弱利于铂金估值抬升，但美伊地缘冲突左右市场预期和价格 [2] - 钯金暂无独立驱动跟随铂价运行，供应端有不确定性，需求端有结构性压力，长期供需趋松，短期现货紧张程度放缓 [3] 根据相关目录分别进行总结 铂金 - 主要逻辑：美伊处于停火但未进入下一轮谈判，陷入僵局，市场对和谈乐观预期已计价，短期铂价向上弹性受限；市场集中交易美伊局势对美联储降息路径的影响，当前市场对美联储降息预期未明显改善且对加息定价上升；美伊局势缓和但分歧大，通胀抬升限制美联储降息路径，铂价反弹高度有限 [2] - 展望：震荡，能源约束抬升美国通胀预期，导致美联储降息预期延后，预计铂价震荡运行 [2] 钯金 - 主要逻辑：供应端，美国对进口自俄罗斯的未锻造钯作出反倾销肯定性初裁，欧洲亦考虑对俄产钯金实施新一轮制裁，供应扰动延续；需求端，钯金面临结构性压力；长期供需趋松，短期现货紧张程度明显放缓，主要跟随贵金属板块整体波动 [3] - 展望：震荡，现货紧张程度持续缓解，叠加宏观面压制，预计钯价震荡运行 [3] 商品指数 - 综合指数2521.43，涨0.28%；商品20指数2829.33，涨0.28%；工业品指数2554.69，涨0.57% [48] 有色金属指数 - 2026年4月30日，今日涨跌幅-0.27%，近5日涨跌幅-1.03%，近1月涨跌幅+2.88%，年初至今涨跌幅+0.77% [50]