报告行业投资评级 - 生猪短期走势评级为震荡 [2] 报告的核心观点 - 4月28日农业农村部会议上专家认为当前生猪产能有序调减，价格企稳向好，供需关系有所改善，市场信心回暖增强，后期行情有望逐步好转 [2] - 五一假期猪价先涨后跌，市场总体处于博弈状态；屠宰量维持相对平稳，白条价格跟随毛猪先涨后回落，猪价反弹后部分屠企收购意愿减弱 [3] - 2026年3月末全国能繁母猪存栏3906万头，开始大幅度下降，但较国家调控目标3650万头仍有差距，此轮母猪产能去化速度慢于2021年和2023年；3月末样本企业仔猪出生量为581万头，继续增加，2026年下半年供应压力将重新增加 [3] - 5 - 7月生猪价格或将阶段性震荡企稳，长期来看寻底尚需时日，操作建议为暂时观望 [4] 各目录总结 供给 - 五一假期猪价先涨后跌，市场处于博弈状态 [3] 需求&库存 - 屠宰量维持相对平稳，白条价格跟随毛猪先涨后有所回落，猪价反弹后部分屠企收购意愿有所减弱 [3] 母猪产能 - 2026年3月末全国能繁母猪存栏3906万头，开始大幅度下降，但较国家调控目标3650万头仍有差距，此轮母猪产能去化速度慢于2021年和2023年 [3] 利润 - 未提及具体利润相关内容 饲料价格 & 猪粮比 - 未提及具体饲料价格及猪粮比相关内容 各地基差、地区价差 - 未提及具体各地基差及地区价差相关内容 市场持仓情况 - 未提及具体市场持仓情况相关内容 猪周期走势 - 未提及具体猪周期走势相关内容