报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 植物油方面，鉴于海外植物油板块假期走强，国内植物油期价将跳空高开高走，建议留存多单部分获利了结，新单不追高，中长线看涨[1][2] - 双粕方面，预计双粕补涨海外假期涨幅，后续冲高力度有限，现实供应压力下仍有回落风险，但价格重心将明显上移，建议留存多单冲高减持，不追高，中长线看涨[3][4] 各板块总结 农林畜三油 行情复盘 - 4月30日，因国际原油高价、生柴政策和厄尔尼诺天气，植物油振荡偏强运行。豆油主力Y2609合约报8605元/吨，日涨0.37%，减仓6784手；次主力Y2701合约报8569元/吨，日涨0.46%，增仓2504手。棕榈油主力P2609合约报9821元/吨，日涨0.42%，减仓24344手；次主力P2701合约报9850元/吨，日涨0.67%，增仓23手。菜籽油主力OI2609合约报9913元/吨，日涨0.13%，增仓2123手；次主力OI2701合约报9900元/吨，日涨0.22%，增仓664手[1] 重要资讯 - 国庆长假国际油价高位振荡，美伊冲突拉锯，周二美国NYMEX原油期货跌约4%，6月合约跌4.15美元，结算价102.27美元/桶[1] - 140年以来最强级别厄尔尼诺及其引发的全球高温受关注[1] - 印尼7月1日起全国强制执行B50生柴混合政策，生柴原料需求提至1500万吨，较去年高200万吨；马来西亚将生柴从B10提至B15[1] - 马来西亚6月开始生产B15生物柴油，若实施每年需近150万吨毛棕榈油[1] - 美国环保署要求生物柴油和可再生柴油产量及用量较2025年增长超60%，上调大型炼油厂燃料配额比例[1] - 巴西植物油行业协会呼吁增加生物柴油混合比例，能源部长需更多测试[1] - 截至2026年第17周末，国内三大食用油库存199.04万吨，周增0.38万吨，环比增0.19%，同比增3.35%。其中豆油92.20万吨，周降0.60万吨，环比降0.65%，同比增33.49%；棕油69.79万吨，周增0.40万吨，环比增0.58%，同比增103.83%；菜油37.05万吨，周增0.58万吨，环比增1.59%，同比降58.50%[2] - 4月30日，张家港豆油现货均价8890元/吨，环比涨30元/吨，基差285元/吨，环比跌2元/吨；广东棕榈油现货均价9810元/吨，环比涨100元/吨，基差 -11元/吨，环比涨59元/吨，进口利润 -219.13元/吨；江苏四级菜油现货价10480元/吨，环比涨150元/吨，基差567元/吨，环比涨137元/吨[2] - 4月30日，主力豆油和豆粕合约油粕比2.85[2] 市场逻辑 - 外盘美伊谈判停滞，油价高位振荡，美豆油净多持仓创新高，马来西亚上调生柴用量，叠加厄尔尼诺预期，马棕榈油走强。国内植物油期价将受海外提振跳空高开高走[2] 交易策略 - 植物油留存低位多单部分获利了结，新单不追高，等待调整后买点。Y2609合约压力位8900，支撑位8482；Y2701合约压力位8794，支撑位8288；P2609合约压力位12000，支撑位9580；P2701合约压力位10800，支撑位9174；OI2609合约压力位12000，支撑位9130；OI2701合约压力位10060，支撑位9095[2] 两粕 行情复盘 - 4月30日，现货压力大，但盘面价格低，资金青睐，双粕抗跌。豆粕主力M2609合约报3021元/吨，日涨0.03%，减仓20212手；次主力M2701合约报3065元/吨，日涨0%，增仓339手。菜粕主力RM2609合约报2421元/吨，日涨0.17%，减仓10393手；次主力RM2701合约报2359元/吨，日涨0.21%，减仓440手[3] 重要资讯 - 国际谷物理事会预计2026/27年度全球大豆产量4.41亿吨，较上月调低100万吨，比当前年度高1300万吨或3.03%，因种植面积增加和单产提高[3] - 3月美国大豆压榨量2.274亿蒲，创历史同期新高，高于预期的2.314亿蒲和2月的2.142亿蒲，日均压榨量733万蒲，低于2月的765万蒲/日[3] - 截至4月14日，美国大豆产区干旱比例降2个百分点至29%，高于去年同期的23%[3] - 4月26日，美国大豆播种进度23%，一周前12%，高于去年同期的17%和五年均值12%，分析师预期22%[3] - 2026年美国大豆种植面积预估8470万英亩，高于去年的8121.5万英亩，低于分析师预期的8554.9万英亩[3] - 2025/26年度欧盟油籽及植物油进口量低于去年，反映国内油籽产量及压榨预期增长[3] - 2026年4月巴西大豆出口量将达1577.8万吨，略高于3月的1583.7万吨，将比2025年3月的1350万吨提高16.9%[3] - 2026年3月中国大豆进口量401.9万吨，低于2月的598万吨，是去年3月以来最低月度进口量，比去年同期的350.3万吨增长14.7%。一季度进口量1658.4万吨，较去年同期的1710.9万吨减少3.1%[3] - 截至2026年第17周末，国内进口大豆库存590.18万吨，较上周增5.43万吨，去年同期520.91万吨，五周平均568.46万吨；进口油菜籽库存32.60万吨，较上周增6.40万吨，去年同期40.10万吨，五周平均21.24万吨；进口压榨菜粕库存0.90万吨，较上周的1.10万吨下降55.00%，合同量6.50万吨，较上周的6.70万吨减少0.20万吨，环比下降2.99%[3] - 4月27日，豆粕现货报价2990元/吨，环比涨23元/吨，成交量6.9万吨，基差报价 -56元/吨；菜粕现货报价2490元/吨，环比涨15元/吨，成交量0吨，基差2395元/吨，环比涨16元/吨[3] - 4月30日，菜粕主力合约基差 -25元/吨，环比跌6元/吨[4] - 美豆5月盘面榨利 -401元/吨，现货榨利 -412元/吨；巴西5月盘面榨利 -81元/吨，现货榨利 -91元/吨[4] - 美湾5月船期到港成本张家港正常关税4214元/吨，巴西5月船期成本张家港3931元/吨。美湾5月船期CNF报价536美元/吨；巴西5月船期CNF报价499美元/吨；加拿大5月船期CNF报价598美元/吨；5月船期油菜籽广州港到港成本5221元/吨[4] 市场逻辑 - 外盘美国大豆压榨数据好，美豆突破1200美分压力。国内豆粕受美豆高位和巴西贴水坚挺支撑，机构资金多头配置，推升盘面。现货端油厂一口价多数持稳至局部上调，近月基差走弱。节前豆粕库存低，饲料厂刚需补库和华南油厂复产慢支撑现货反弹，但5月后油厂复产，5 - 7月巴西大豆到港压力大，养殖端亏损去栏，供强需弱，下游追涨谨慎。菜粕国产菜籽上市，进口菜籽到港，供应增加，水产养殖恢复，但超级厄尔尼诺可能影响水产养殖，需求或不及预期。郑粕节后有望补涨但涨幅有限，主力9月合约上方压力2450元附近，之后滞涨回调，现货随盘波动，基差报价以稳为主[4] 交易策略 - 双粕留存多单冲高减持，不追高，等待回落吸纳新多单，中长线看涨。M2607合约压力位3000，支撑位2680；M2609合约压力位3150，支撑位2833；M2701合约压力位3222，支撑位2942；RM2607合约压力位2560，支撑位2200；RM2609压力位2600，支撑位2274；RM2701合约压力位2500，支撑位2203[4]