报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 五一节前最后一周市场整体小幅上涨，政策预期较好带动风险偏好回升，A股盈利表现好提振信心，海外油价高位运行带动传统能源行情[4] - 4月政治局会议总量定力信心提升，宏观政策进入“执行兑现期”，资本市场稳预期、流动性宽松，产业上新基建成投资抓手，供给侧反内卷推进，农产品二季度或有机会[5] - 中美元首会晤预期上升或阶段性抬升风险偏好，但外部约束仍在，更可能是情绪催化而非趋势性拐点[7] - 2026年一季度A股盈利整体修复，以AI为核心的TMT产业链与电力设备板块是主要增量来源，传统消费与周期板块修复偏缓[7] - 投资建议包括科技板块内部轮动、能源安全成中长期配置主线、关注周期板块资源品与农产品链条[8] 各部分总结 市场回顾 - 市场表现：上周市场主要指数大多上涨，科创50涨幅最大为8.07%；大类行业中房地产和能源表现较好，通讯和公用事业表现较弱；30个申万一级行业中有23个行业上涨，综合、电子和石油石化涨幅较大，通信、食品饮料和银行跌幅较大[12][17][20] - 交易热度：上周同花顺全A日均成交额为209141.26亿元，前值为260192.43亿元，处于历史相对较低位置（三年历史分位数84.70%水平）[10][23] - 估值跟踪：截至2026/4/30，同花顺全A估值（PE_TTM）为24.31，较上周值上升0.27，处于历史分位数（近5年）的99.70%；30个申万一级行业中有21个行业估值（PE_TTM）出现修复[13][28] 市场观察 - 一季报完美收官，节前市场表现好，政策预期带动风险偏好回升，地产板块受政策驱动表现较好，A股盈利整体表现好提振信心，海外油价带动传统能源行情[4] - 4月政治局会议学习笔记：宏观上总量定力强化，政策进入“执行兑现期”；资本市场稳预期、流动性宽松；产业上安全逻辑强化，新基建成投资抓手；供给侧反内卷加速，农产品二季度或有机会；中美元首会晤预期上升或阶段性抬升风险偏好，但外部约束仍在[5][7] - 一季报盈利整体回升，以AI为核心的TMT产业链与电力设备板块是主要拉动，传统消费与周期板块盈利修复偏缓[7] - 投资建议：科技板块内部轮动从海外映射向国产替代切换；能源安全成中长期配置主线；关注周期板块资源品与农产品链条[8] 经济日历 关注全球经济数据，但文档未给出具体内容[30]