报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年5月6日收盘，广州期货交易所铂金主力合约上涨4.03%，报504.85元/克；钯金主力合约上涨4.18%，报373.75元/克 [1] - 铂价因美伊局势反复震荡运行，短期反弹高度有限，长期美元指数走弱利于铂金估值抬升，但美伊地缘冲突仍影响市场预期和价格，预计铂价震荡运行 [2] - 钯金暂无独立驱动，跟随铂价运行，供应端有不确定性，需求端面临结构性压力，长期供需趋松，短期现货紧张程度放缓，预计钯价震荡运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 铂金 - 主要逻辑：美伊处于停火阶段但和谈进程缓慢，市场关注美伊局势对美联储降息路径的影响，当前市场对美联储降息预期未明显改善且加息定价上升，通胀抬升限制降息路径，铂价反弹高度有限；长期特朗普造成的美联储独立性受损和全球政治经济秩序松动趋势未变，美元指数长期走弱利于铂金估值抬升，但美伊地缘冲突影响市场预期和价格 [2] - 展望：震荡，能源约束抬升美国通胀预期，导致美联储降息预期延后，预计铂价震荡运行 [2] 钯金 - 主要逻辑：供应端面临不确定性，美国对进口自俄罗斯的未锻造钯作出反倾销肯定性初裁，欧洲亦考虑对俄产钯金实施新一轮制裁；需求端面临结构性压力，长期供需趋松，短期现货紧张程度明显放缓，主要跟随贵金属板块整体波动 [3] - 展望：震荡，现货紧张程度持续缓解，叠加宏观面压制，预计钯价震荡运行 [3] 中信期货商品指数 - 特色指数：商品指数2549.87，涨幅1.13%；商品20指数2866.18，涨幅1.30%；工业品指数2581.57，涨幅1.05% [48] - 板块指数（有色金属指数）：2026年5月6日涨跌幅+1.41%，近5日涨跌幅 -0.17%，近1月涨跌幅+4.66%，年初至今涨跌幅+2.19% [50]