报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱期货价格大涨，主力合约价格稳步上行，后续上涨动能仍足，看多逻辑清晰，供需边际持续向好将驱动价格继续上行，建议逢低做多 [2][3][4] - 节后沪指全天震荡向上，站稳4150点，预计5分钟级别还有向上预期，若明天早盘有调整是进场做多机会 [8] - 黄金大方向仍是偏弱格局，建议逢高做空 [11] - 铁矿供需边际收紧，今日收大阳线临近前高位置，多单注意保护盈利，关注是否突破 [13] - 玻璃震荡偏多看待，供应端浮法玻璃日熔量持续下降、冷修产能大幅增加，需求端保交楼持续推进拉动刚性需求，光伏、汽车玻璃需求稳定 [16][17] - 甲醇震荡偏多对待，供应端伊朗进口甲醇到港持续偏少、短期到港预期维持低位，库存端港口库存持续低位去库、可流通货源偏紧 [19] - 纸浆未来三个月进口木浆现货市场进入传统淡季，需求疲软与库存高企叠加加剧供需矛盾，浆价承压下滑，维持低位区间震荡偏多 [23] 根据相关目录分别进行总结 纯碱 - 供应端：5月起行业进入年度检修高峰，多家大厂集中检修，短期产量回落缓解供应压力，当前价格下氨碱法企业持续亏损倒逼低效产能出清，中长期供给格局优化 [3] - 需求端：下游玻璃企业原料库存低位，价格上涨刺激补库需求释放，光伏玻璃产能持续扩张，长期刚需稳固，地产政策边际宽松预期增强，浮法玻璃需求有望回暖带动纯碱消费回升 [3] - 库存端：厂库已连续小幅去化，随着检修落地与补库启动，去库节奏将加快，减轻价格压制，2609远月合约升水结构反映市场对后续供需改善的强预期 [3] - 技术端：日线级别价格底部抬升，近期站稳MA20并上穿短期均线形成多头排列雏形，K线呈“探底回升”形态，下影线较长显示下方买盘支撑强劲，MACD绿柱持续缩短，DIFF与DEA临近金叉，空头动能衰减、多头力量积聚，KDJ低位金叉后向上发散，RSI脱离超卖区，动能指标同步转强 [3] 铁矿 - 供需：节后钢厂集中补库，铁水维持高位刚需坚挺，港口库存持续去化，短期到港偏弱、供给收缩，成材走强传导原料，供需边际收紧 [13][14] 玻璃 - 供应端：浮法玻璃日熔量持续下降，冷修产能大幅增加 [17] - 需求端：保交楼持续推进拉动刚性需求，光伏、汽车玻璃需求稳定 [16][17] 甲醇 - 供应端：伊朗进口甲醇到港持续偏少，短期到港预期维持低位，外部货源补充受限 [19] - 库存端：港口库存持续低位去库，可流通货源偏紧，对盘面形成实质性支撑 [19] 纸浆 - 供需：未来三个月进口木浆现货市场进入传统淡季，需求疲软与库存高企叠加，加剧供需矛盾，浆价承压下滑 [23] - 成本支撑：燃油附加费上涨和外盘挺价提供成本支撑、减缓跌势 [23]