报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶和合成胶短期、中期呈震荡走势，日内震荡偏弱，整体偏弱运行 [1][5][7] 各品种总结 沪胶 - 短期、中期、日内观点分别为震荡、震荡、震荡偏弱，参考观点为偏弱运行 [1][5] - 当前东南亚逐步开割但新胶上量偏慢，国内产区受天气扰动产出有限，进口到港偏低，港口库存缓慢去化 [5] - 节后轮胎企业复工但开工率回升乏力，成品库存偏高，刚需采购为主，乘用车疲软、出口存不确定性，需求支撑偏弱 [5] - 预计本周四国内沪胶期货或维持震荡偏弱走势，需重点关注产区开割进度、进口到港及轮胎开工 [5] 合成胶 - 短期、中期、日内观点分别为震荡、震荡、震荡偏弱，参考观点为偏弱运行 [1][7] - 中东地缘因素弱化，国际油价震荡回调，拖累丁二烯成本支撑减弱，外盘合成胶偏弱运行，对国内市场形成利空传导 [7] - 供应端国内顺丁橡胶装置利润修复，开工率低位小幅回升，但5月仍有部分装置计划检修，供应增量有限；进口货源到港平稳，港口库存处中性水平 [7] - 需求端节后轮胎企业复工缓慢，成品库存偏高，刚需采购为主，出口订单偏弱，需求端支撑不足 [7] - 预计本周四国内合成橡胶期货或将呈震荡偏弱走势，成本端回落与需求疲弱共同压制价格 [7]