报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 地缘政治缓和使原油价格大跌，下游需求疲软，PX - 混合二甲苯价差扩大，东南亚汽油市场走强但裂解价差收窄，美国 - 亚洲混合二甲苯价差扩大但亚洲供应紧张限制出口，部分韩国裂解厂预计5月提高运行率但季节性检修和原料限制收紧供应，泰国石油公司和恒逸工业公司宣布不可抗力，恒力石化受制裁影响PX进口，推动PX现货价格上涨 [2] - 国内PTA产量逐渐下降，纺织聚酯行业无法传导更高原材料价格，PTA负荷降至65%偏低水平，市场供应量明显减少，因终端需求不振，PTA去库速度远低于预期，未来可能主动降低开工率，近期产销低迷，下游采购意愿弱 [2] - 地缘政治扰动使原油价格大跌，石脑油价格宽幅波动，石脑油裂解装置利润率修复，乙烷裂解装置利润率略有上涨，亚洲乙烯市场因下游开工率下降走弱，裂解装置低负荷运行且多套停产，下游利润恶化，海外乙二醇装置检修增加，国内进口量20万吨且已有出口订单，乙二醇基差快速上涨，煤制装置利润快速修复，需关注美伊局势变化 [2] 各目录总结 行情综述 - PTA日均商谈基差参考期货2609升水185元/吨，涨5元/吨，虽原油行情下跌，但PTA检修去库存，5 - 6月仍有数套PTA装置计划检修，助力PTA行情及基差上涨 [2] - 张家港乙二醇市场本周现货商谈5292 - 5297元/吨，较上一工作日上涨107元/吨；5月下商谈5297 - 5307元/吨；6月下商谈5317 - 5322元/吨。本周现货基差较EG2609升水130 - 135元/吨，5月下基差较EG2609升水135 - 145元/吨，6月下基差较EG2609升水155 - 160元/吨。今日乙二醇期货震荡上行，张家港乙二醇现货价格跟随走高，现货基差小幅走强 [2] 指标数据 - INE原油从689.0元/桶降至665.4元/桶，变动值 - 23.60元/桶 [2] - PTA - SC从1705.0元/吨升至1954.5元/吨，变动值249.50元/吨 [2] - PTA/SC比价从1.3405升至1.4042，变动值0.0637 [2] - CFR中国PX从1272降至1267，变动值 - 5 [2] - PX - 石脑油价差从151升至224，变动值73 [2] - PTA主力期价从6712元/吨升至6790元/吨，变动值78.0元/吨 [2] - PTA现货价格从6925元/吨升至6955元/吨，变动值30.0元/吨 [2] - 现货加工费从309.7元/吨升至401.9元/吨，变动值92.2元/吨 [2] - 盘面加工费从121.7元/吨升至231.9元/吨，变动值110.2元/吨 [2] - 主力基差从183降至182，变动值 - 1.0 [2] - PTA仓单数量从204428张降至202868张，变动值 - 1560张 [2] - MEG主力期价从5073元/吨升至5162元/吨，变动值89.0元/吨 [2] - MEG - 石脑油从(345.88)元/吨升至(337.02)元/吨，变动值8.9元/吨 [2] - MEG内盘从5208元/吨升至5262元/吨，变动值54.0元/吨 [2] - 主力基差从100升至127，变动值27.0 [2] 产业链开工情况 - PX开工率从76.45%升至79.42%，变动值2.97% [2] - PTA开工率从65.25%升至65.80%，变动值0.55% [2] - MEG开工率从52.29%升至55.79%，变动值3.50% [2] - 聚酯负荷从82.93%降至82.53%，变动值 - 0.40% [2] 涤纶长丝 - POY150D/48F从8825元/吨升至8850元/吨，变动值25.0元/吨 [2] - POY现金流从(91)降至(109)，变动值 - 18.0 [2] - FDY150D/96F价格不变，为9185元/吨 [2] - FDY现金流从(231)降至(274)，变动值 - 43.0 [2] - DTY150D/48F从9875元/吨升至9905元/吨，变动值30.0元/吨 [2] - DTY现金流从(241)降至(254)，变动值 - 13.0 [2] - 长丝产销从47%降至31%，变动值 - 16% [2] 涤纶短纤 - 1.4D直纺涤短从8370元/吨升至8415元/吨，变动值45元/吨 [2] - 涤短现金流从(196)升至(194)，变动值2.0 [2] - 短纤产销从77%降至63%，变动值 - 14% [2] 聚酯切片 - 半光切片从7735元/吨升至7785元/吨，变动值50.0元/吨 [2] - 切片现金流从(281)升至(274)，变动值7.0 [2] - 切片产销从67%降至22%，变动值 - 45% [2] 装置检修动态 - 中国台湾一套55万吨PTA装置按计划于5月初停车检修，预估6月初重启 [2] - 中国台湾一套70万吨PTA装置目前重启中，该装置4月中停车 [2]