市场发行概况 - 2026年4月全A股发行新股17只，创2025年以来月度新高，合计募资179亿元（环比+27%）[13] - 沪深两市4月发行新股9只（环比+1只），合计募资146亿元（环比+22%）[3] - 北交所4月发行新股8只，募资33亿元（环比+58%），均为2025年以来月度新高[13] - 北交所自全面注册制以来首次安排新股网下询价，中科仪首发募资8.43亿元[3] - 截至4月底，A股正常待审待发项目共303个，合计拟募资3146亿元，其中沪深121个（拟募资2456亿元），北交所182个（拟募资690亿元）[21] 估值与收益表现 - 4月沪深新股首发市盈率均值升至49倍（环比+53.8%），位于2025年以来的78%分位[30] - 新股上市首日收盘涨幅平均达285%（环比+156个百分点），创2025年以来月度新高，其中科创板涨幅达444%（环比+349个百分点）[30] - 4月网下限售部分解禁平均涨幅为172%（环比+21个百分点），首发战配解禁平均涨幅为160%[45] - 2026年1-4月，2亿元规模A1类产品网下打新区间收益率为0.97%[38] - 截至5月6日，2亿元规模产品打新收益率TTM：公募A1档无限售/含限售为2.96%/4.07%（环比+0.36/+0.46个百分点）[3] 询价与中签情况 - 4月网下询价产品数增速放缓，科创板、创业板参与户数均超9800户（环比+2%/-1%），主板超11000户（环比+2%）[54] - 创业板网下中签率创新低，A/B类产品中签率分别仅为0.0190%/0.0155%（环比-6%/-22%）[58] - 主板网下中签率因询价产品数增加而进一步摊薄，沪/深A类中签率分别为0.0088%/0.0076%[58] - 北交所4月网上中签率微升至0.035%（环比+0.002个百分点），中签门槛平均为562万元[66] 审核与排队项目 - 4月沪深IPO“受理-发行”周期平均279天，审核时长处于2025年以来的4%分位[3] - 截至4月底，沪深市场有20个未盈利IPO项目在排队，其中5个项目拟募资额接近或超过50亿元[25] - 4月全A共10个IPO项目注册生效（环比-6个），沪深市场有5个项目注册通过，其中惠科股份拟募资85亿元[22][24] 风险提示 - 需警惕新股发行审核节奏变化、投资者参与度波动、申报项目质量/数量变化、产业结构导向调整及未盈利企业破发等风险[68]