报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 主港延续去库EG基差走强，4 - 6月大幅去库格局不变，霍尔木兹海峡通行问题未解决前原料趋紧 [1][3] - 国内供应端因上游原料供应稳定性担忧负荷中低位运行，进出口受中东局势影响，4 - 5月中东方向货源阶段性断档，进口到港量回落出口增加，6月进口恢复存变数 [2] - 需求端聚酯和织造落实减产，下游价格跟涨乏力，长丝库存压力偏高，若中东紧张局势延续，织造和聚酯企业开工或进一步下降 [2] - 单边策略为谨慎逢低做多套保，跨期和跨品种无策略 [3] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - 昨日EG主力合约收盘价5162元/吨，较前一交易日变动 +89元/吨，幅度 +1.75%；EG华东市场现货价5280元/吨，较前一交易日变动 +90元/吨，幅度 +1.73%；EG华东现货基差136元/吨，环比 +8元/吨 [1] 生产利润及开工率 - 乙烯制EG生产毛利为 -184美元/吨，环比 +27美元/吨；煤基合成气制EG生产毛利为312元/吨，环比 +33元/吨 [1] 国际价差 未提及具体数据 下游产销及开工 - 聚酯和织造落实减产，下游价格跟涨乏力，目前织造成品库存和原料库存均不高，刚需采购维持，但长丝整体库存压力偏高，若中东紧张局势长时间延续，织造和聚酯企业开工或进一步下降 [2] 库存数据 - MEG华东主港库存为83.5万吨，环比 -4.8万吨，上周主港延续去库，5.6 - 5.10无外轮接港计划，预计EG主港库存将继续下降 [1] - MEG主港去库拐点已显现，平衡表连续去库下乙二醇港口去化将加速 [2]